年报显示，2009年公司实现营业收入14.98亿元，同比减少34.94%；实现利润总额0.11亿元，同比减少74.01%；实现归属于上市公司股东的净利润5.07百万元，同比减少87.83%；经营活动产生的现金流量净额0.80亿元，同比增加767.85%；实现基本每股收益为0.03元，同比减少86.36%。利润分配预案为以2009年末总股本19,200万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税），共分配股利9,600,000元；根据公司现有的股本结构情况，公司不考虑2009年度用资本公积金转增股本。

　　2009年，公司全年实现主营业务收入148,771.33万元，比2008年下降35.06%。其中主产品镁合金产品实现营业收入83,812.69万元，比2008年下降54.60%。2009年是公司经受严峻考验的一年。面对历史罕见的国际金融危机的严重冲击，公司的主导产品镁合金的出口量降低较多，盈利能力也下降。另外，公司的募投项目与自筹项目均处于初步投产状态，初期费用较高，影响了公司的利润。

　　公司通过产业链的完善，大力发展循环经济，有效提高了主营业务的竞争能力，目前主要产品在技术上具有同行业的先进水平，各新项目的生产技术指标也已经逐步达到设计指标，2010年将成为公司的利润贡献点。随着整体经济环境的不断好转，各行业在遭受了严重的冲击之后，其复苏的快慢程度，尤其是公司下游行业对公司产品的需求等问题，将会直接影响公司产品产能的发挥。

　　公司镁合金的销售量逐月上升，铝合金的产销量在2009年也大幅提高，已经成为公司新的利润增长点。虽然2009年的业绩不理想，但公司的长期盈利能力将持续稳定。

　　考虑到镁合金产品在汽车、3C、航空航天领域的应用日趋广泛，国内外镁合金消费进入高速增长时期。而公司作为全世界最大的镁合金生产企业，在技术水平、市场开拓能力及客户资源等方面优势明显。中国在镁合金应用技术开发及对龙头企业的产业政策上给予更多的政策支持，都将为公司带来难得的发展机遇。我们预测公司10-11年业绩分别为0.40元和0.65元，给予公司“增持”评级。