安信证券:罗莱家纺维持“中性-A”评级_股票_证券_财经

安信证券:罗莱家纺维持“中性-A”评级

加入日期:2010-2-24 13:29:52



  2009年业绩同比增长35%以上:2010年2月24日,公司发布2009年业绩快报,公司实现营业总收入和归属于母公司所有者的净利润分别为11.45亿元和1.52亿元,同比分别增长24.33%和35.19%,根据公司IPO最新股本1.40亿股全面摊薄后的EPS为1.09元,高于我们之前0.97元的预期。

  公司2009年业绩超预期的主要原因是:下半年是公司产品销售旺季,内销市场稳步回暖,同时,房地产销售火爆销售带动家纺产品的消费,使得公司全年营业收入同比增长24.33%,高于我们之前16.80%的预测;同时公司也十分注重成本和费用控制,使得2009年的业绩超出安信证券之前的预期。

  维持“中性-A”投资评级:公司10-11年将进入募投项目的密集建设期,开店速度的加快一方面使得公司收入继续保持较快增长,另一方面在也将提高整体的费用,此外2010年安信证券对房地产市场不乐观的销售预期将对公司业绩产生影响。综合上述因素考虑,我们调整公司2009-2011年EPS为1.09元、1.30元和1.48元,目前股价,对应2010年的动态PE为30倍左右,估值处于合理区间,维持“中性-A”投资评级。


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