三九医药发布了2009年业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入4,852,717,039.33元，较上年同期增长12.43%；利润总额884,966,043.47元，较上年同期增长39.37%；归属于母公司所有者的净利润709,420,490.38元，较上年同期增长41.86%；每股收益为0.72元，高于中原证券此前预期的0.70元。

　　报告期内，公司营业收入增长12.43%，其中制药业务增长超过25%。归属于母公司所有者的净利润增长41.86%的主要原因是利润总额的增长以及公司本部取得高新技术企业资格而享受15%所得税率的税收优惠政策而导致。三九胃泰颗粒、正天丸作为独家产品进入基本药物目录，此外，公司的参麦注射液、生脉注射液、保和丸等均进入基本药物目录。公司可谓是医改的大赢家之一。

　　公司在华润入主后，确定了以品牌OTC、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药四大模块业务。未来将近一步剥离非优质性医药资产，使主业更加集中。我们看好华润入主后为公司带来的长期发展机会。

　　我们预计公司2010年、2011年的EPS分别为0.97元、1.26元，动态市盈率分别为23.97倍、18.45倍，维持公司“买入”的投资评级。