2009年公司营业收入同比增长1.90%；净利润同比下降94.54%；每股收益0.04元。2009年受经济危机以及中国钛材行业产能大幅增长影响，公司钛材盈利能力达到历史最低水平。2009年公司钛产品平均销售价格12.20万元/吨，远低于2008年之前的20万元/吨左右的售价。由于2009年钛材价格降幅超出海绵钛价格下滑幅度，公司盈利大幅下降。

　　我们认为，随着钛材销售量和销售价格将不断增长，公司盈利将提高，尤其是中国经济和军工发展对钛材的需求将不断提升，未来钛材市场仍然看好。维持“增持”评级，调整2010每股收益为0.35元。公司未来增长幅度还要看我国军工产业的发展速度以及大飞机项目进展。