“在近期所有‘破发’股票中，招商证券算得上是令机构受伤最深的股票之一。”广州证券研究所赵巧敏如是说。

　　2月22日，招商证券（600999.SH）机构网下获配的首批7170.91万股限售股解禁。赵巧敏称，按当天收盘价28.53元计算，其网下申购收益率[网下申购收益率=网下申购中签率×（发行至限售股解禁日涨跌幅）]已创下自去年IPO重启以来的最差纪录，为-0.1%，机构累计浮亏已高达1.77亿元。此外，网下申购限售股也已解禁的中国中冶居其次，为-0.06%。

　　此前，招商证券以31元的发行价、发行市盈率高达56.26倍，成为去年IPO重启以来发行市盈率次高的主板上市公司。去年11月17日，招商证券在上交所上市，上市首日仅涨8.42%。

　　截至2月22日，包括招商证券在内，沪市仍有中国中冶、中国重工、中国西电、中国一重、中国化学、正泰电器、二重重装等9只大盘股“破发”。

　　机构“受重伤”

　　招商证券去年12月以来一直徘徊在破发边缘，2009年12月15日盘中跌破发行价，此后股价一蹶不振。2010年1月11日，受融资融券、股指期货获国务院批准的消息影响，券商股集体爆发，招商证券股价最高反弹至33.57元，随后重陷低迷。截至目前，招商证券上市以来，其股价累计已有41个交易日运行在发行价之下。

　　招商证券网下配售结果显示，其网下配售对象为98家询价机构管理的214个配售对象，有效申购股数为52.51亿股，网下冻结资金总量为2313.25亿元，满足《网下发行公告》要求的配售对象所对应的有效申购资金总额为1627.87亿元，网下配售比例为1.36%。

　　值得一提的是，保险机构、券商成为了其网下申购的两大