银河证券：争论是常态

　　《投资者报》记者 杨雪婷

　　这是一个互补的队伍，不管是年龄，专业还是个人经历。这也是一个团结的队伍，正因为互补促成团结。

　　去采访银河团队的时候很不巧，正赶上他们开大会，不过这也很正常，年底了总结表彰总免不了，何况银河宏观研究团队在过去的一年发挥得比较出色。

　　说起团队成员，年龄相对偏大的张新法颇有点喜形于色，“滕（滕泰，银河证券研究所所长）总亲自抓宏观分析团队。其他四个成员一个做国际经济出口汇率，一个做国内经济数量化分析，还有一个新来的硕士生做国内经济。我自己原来是做数据，现在主要负责宏观政策。队伍一扩大，我现在就相对减轻了一点压力。”

　　说是压力减轻了，但是队伍内部的研究气氛却是相当“严肃”，因为大家都很有观点，在这些人中间，争论是常态。

　　70后的周博士、郝博士数理统计方面比较强。郝博士原来在统计局，周博士在银行待过在涉外部门也待过，80后杨欢在人民大学学经济，基础也比较好。加上资历颇深的张新法和“灵魂人物”滕泰，每一次的会议都是一场激辩，但是道理却是越辩越明。

　　“有问题就要争论，事情不争论不明了，批不倒的话就可以论一论，最后滕总把关，集体裁决。每个人都有固定的领域，决定权还是在专家手里。”

　　尽管气氛“紧张”，但身处这个团队，张新法还是感觉很舒服。“最主要的是每个人都对研究非常感兴趣，大家并不是把这个当成一个工作，而是自己的追求，有了这种信念，很多看似复杂的事情就相当简化，矛盾也就迎刃而解。”

　　银河证券的报告总是在研究、辩论、总结的过程中成型。当后来事实证明自己的研究成果有一定的影响力时，就感觉自己的付出有了回报，能有这样的反馈就已经很开心了。

　　2010年，银行宏观团队判断：在经济内在惯性、政策持续刺激和世界经济反弹等多元因素的作用下，2010 年中国宏观经济有望承接2009 年二季度以来持续回升的态势，预计全年GDP 增速达到9.5%。同时，2010 年流动性依然充裕，货币政策将体现为“宽货币、稳信贷”。预计M2 增速为19%左右，全年新增人民币贷款规模为7.6 万亿元。