广发证券借壳Ｓ延边路终于修成正果。在经过漫长的三年多等待之后，Ｓ延边路（０００７７６）今日更名为“广发证券”复牌交易，复牌当日股价不设涨跌幅限制。
　　三年多等待修成正果
　　Ｓ延边路日前披露，公司股权分置改革与重大资产重组步入实施，根据相关程序，此次 换股吸收合并广发证券的新增股份２４．０９６万股已于２０１０年２月１０日完成股份登记，股份性质为有限售条件流通股。广发证券的前四大股东辽宁成大、吉林敖东、中山公用及香江集团均承诺，原持有广发证券的股份转换而成的存续公司股票，自股权分置改革实施复牌之日起３６个月内，不上市交易及转让；而吉林敖东则更自愿表示其所持１１１．１０１６万股流通股也将一并遵守这一承诺。此外，其他限售股东均承诺锁定１年。
　　广发借壳Ｓ延边路经过了３年多漫长历程，虽然３年来交易各方都发生了变化，不过此次交易结构、交易方式、定价方式与２００６年通过的方案一致。根据广发证券日前披露的２００９年度未审计的财务报表，２００９年１２月３１日广发证券的净资产为１６３亿元，比２００６年６月３０日增长逾１３０亿元，增长幅度超过４倍。根据Ｓ延边路股份变动暨新增股份上市公告书，Ｓ延边路２００７年、２００８年和２００９年１～９月合并报表中净利润分别为１１３３．９６万元、１２６２．７０万元及９０８．３７万元，而广发证券同期净利润分别为７６．３９亿元、３１．５２亿元和３４．０５亿元。此外，广发证券是国内首批综合类券商和创新试点券商，有可能入选首批融资融券与股指期货试点券商。广发证券全资子公司广发期货是国内成立较早的期货公司之一，目前注册资本达到２亿元。在股指期货与融资融券推出初期，广发证券有望先期受益。
　　首日价格区间４０元至６９元
　　Ｓ延边路停牌前的最后一个交易日的收盘价为１０．５５元。广发证券成功借壳Ｓ延边路上市，投资者最为关心的是复牌首日能开出什么价格。对于那些等待了三年多的股民而言，三年后的复牌能否给大家一个满意答案？多数机构预测，其首日价格区间在４０元至６９元。由此看来，广发证券的上市将使其投资者迎来巨大的投资收益。
　　兴业证券认为，广发证券借壳上市后，合理股价应为４８元左右；天相投顾称，合理股价料为５６元至６５元。
　　宏源证券认为，广发证券借壳复牌后的合理价位应在５３元左右，广发证券对应市值将达到１３２５亿元。
　　国泰君安认为，广发证券属于综合实力领先的优质大券商，其市场定位是流通股本超小的小盘股，上市后或将获得高于现有上市券商的定价，预计广发证券最高将达到６９．４１元。
　　中证投资张志民认为，目前券商股龙头中信证券股价在３０元之下，考虑到Ｓ延边路停牌３年多错过上一轮大牛市，今日复牌应该会有比较好的补涨空间，广发证券首日合理定位在４０元左右。
　　而持有广发证券股权的６家上市公司辽宁成大、吉林敖东、中山公用、华茂股份、闽福发、星湖科技都有可能展现“一荣俱荣”的局面，它们分别持有广发证券２５．９４１％、２５．７８％、１４．２５％、２．３７５％、０．３７７％和０．３０７％的股权。分析人士指出，鉴于上述公司股票近日均已不同程度上涨，广发证券今日成功借壳上市，或会令这些受益股票在利好兑现后冲高回落。
　　来源深圳商报)

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