公司2009年营业收入同比增长8.40%,净利润同比减少19.05%;基本每股收益0.25元,加权平均净资产收益率为6.97%。尽管去年四季度收入确认较多,但全年收入未达到年初28亿元的计划目标。而盈利仍无改观,延续上半年颓势,毛利水平持续下滑。 公司未来看点在两方面:募投项目逐步投产和资产注入预期。一方面,大股东航天时代电子公司是航天科技集团整体上市的试点单位,航天时代电子公司50%左右的资产已进入上市公司,尚有惯导和微电子类两大块优质资产。据了解,这两块资产规模和盈利能力与上市公司相当。这部分资产有望陆续改制并逐步注入,最终实现航天时代电子公司的整体上市。另一方面,公司募投项目进展顺利,新利润增长点正在逐步形成。公司计划2010年实现收入30亿元,估算2010年每股收益0.31元,考虑到公司后续资产注入的明确预期,维持“增持”评级。