华神集团-短期内不会剥离钢构业务
华神集团发布公告,公司将为控股子公司华神钢构有限责任公司提供担保,集团为四川华神钢构有限责任公司向上海银行成都分行新增办理银行承兑汇票授信额度共计人民币1000 万元提供担保。截止公告日,公司为四川华神钢构有限责任公司提供担保总额共计10100 万元。公司累计对外担保数量及逾期担保的数额:截止公告日,本公司对外担保总额为12600 万元,占公司2009 年度经审计净资产值的31.42%。无逾期担保的情形。
公司认为目前四川华神钢构有限责任公司经营规模逐年扩大,该公司资信及盈利状况良好,为其提供担保不存在损害本公司利益的情况,且有利于公司的发展壮大。我们认为这显示公司短期内不会剥离钢构业务。我们在此前报告中指出,华神钢构是公司四块业务中资金应用效率最低的,钢构业务将较明显的影响公司的EPS 水平,但因为我们的估值模型采用分业务估值的方法,因此钢构业务生产规模的扩大并不会对公司的整体估值产生负面影响。考虑到公司生物产业特别是利卡汀广泛的应用前景,我们仍然给予公司“增持”的评级