首先，澳洋顺昌在配送产品种类、客户群体开发、及区域配送方面进行调整，确保主业稳定快速发展。金属物流配送业务范围方面，毛利较高的铝板合金配送业务快速增长，同时不断开拓非IT 金属物流配送业务，逐渐将液晶电视、LED 等生产厂家纳入自己的客户群体；同时，公司国内客户比重大幅提升，目前国内客户比重已达50%以上。基于成功的业务范围及区域开拓调整，预计公司 2010 年全年主业收入增幅达65%以上，而净利增幅则达114%。

　　其次，公司新增东莞1 万吨铝板合金物流配送产能项目已试运营，将于12月18 号正式投产，公司在东莞具有客户前期开发基础，且可与关联企业共享客户资源，预计2011 年新增铝板合金配送量达5000 吨；另外，公司在上海松江新建4 万吨钢板物流配送项目预计于2011 年8 月投产。新增产能投放效益将在2012 年凸显，公司2010、2012 年营业收入保持在23%、35%的增速。

　　第三、多元经营思路增加利润来源，提升对公司前景预期。一方面，小额贷款业务盈利良好， 11 月公司对小额贷款公司持股由35%提升至45%，控股份额提升及小额贷款业务持续增长使得该部分盈利增长空间可期；另外，鼎顺创投11 月份对南工锻造投资1960 万元，持有其8%股份，目前南工锻造酝酿上市，该PE 项目的成功运作或为公司带来丰厚投资收益。目前项目运作上市尚具有较大不确定性，我们会跟踪该项目对公司带来的影响；

　　除对小额贷款业务和创投投资之外，公司秉承稳定发展主业，不断扩展多元经营的理念，积极寻找新的发展方向。公司高层管理人员表示，公司正在积极寻找符合国家政策主导方向的新能源相关子行业项目进行深入调研，希望能够有符合公司和股东利益的项目进行投资，但短期内不会有大的投资行为。虽然目前公司尚没有明确的新能源投资方案及计划，但公司务实发展主业，同时注重多元化经营，积极寻找利润增长点的理念使得我们相信公司发展前景可期。

　　调整公司2010-2012 年EPS 至0.44 元、0.50 元和0.68 元。基于对公司业绩预测上调，同时公司坚持多元化经营理念，未来不断开拓新业务可能进一步提升公司盈利，我们恢复对公司“增持”评级。

　　风险提示：基材价格尤其钢材价格的长期下滑导致的存货跌价风险，及下游企业信用能力下降导致公司的坏账风险

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。