银河证券认为，12月3日召开的中央政治局会议提出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，表明我国货币信贷政策正从“适度宽松”向“回归常态”悄然转变，控制流动性与抑制通胀将成为决策层的核心任务之一。而11月的经济数据即将公布，从目前的情况来看，11月CPI数据创新高的可能性较大，宏观政策仍然面临一定的不确定性，故基本面暂时看不到实质性的利多因素。

　　财通证券指出，明年货币政策从“适度宽松”转向“稳健”，表明政策重点已转为抵御通胀。在“反通胀”成为第一要务后，明年政策组合可能调整为“防通胀、调结构、稳增长”。虽然目前低估值蓝筹股下跌空间有限，但货币政策收紧及地产调控政策的滞后影响，可能对明年上半年经济产生较大负面影响，目前市场预期只反映了政策由松转紧这一层面，而对经济负面影响的预期尚未充分反映。以公募基金为代表的机构投资者目前总体仓位仍处在九成左右的高位，年底前信贷资金压力将显著增大，短期资金层面偏紧的局面难有显著改善，这或预示着市场的调整可能还未到位。

　　新时代证券认为，从目前的情况来看，A市场保持弱势震荡，以等待12月份即将密集出台的各项政策。目前市场普遍预测11月份CPI可能继续走高，通胀加剧可能引发央行年内再次加息，从而造成近期市场持续弱势调整。

　　不过，有市场人士则表达了不同的观点，其认为政策基调和调控目标逐步趋于明朗，或许有助于稳定市场情绪。此前困扰市场最主要的因素是：政府对控制通胀到底将采取怎样的紧缩措施，以及究竟会紧缩到什么程度。市场对这些问题预期比较混乱，在政府没有给出清晰信号前，A股市场承受了较大的压力。而货币政策基调的明朗，或许有助于在一定程度上缓解此前市场的过度恐慌。

　　个股机会或层出不穷

　　在货币政策基调从“适度宽松”转向“稳健”的背景下，国泰君安证券指出，对中央经济工作会议定调转变的预期，造成了近期市场的波动。通过对货币政策、财政政策及市场估值的三因素综合分析，可以发现经济工作会议定调变化和市场估值水平，共同决定了未来一年市场的表现。如果明年货币政策将如市场预期由适度宽松转为稳健，则与2000年年底类似：货币政策转紧，财政政策不变。但考虑到目前A股市场估值比当年便宜很多，两相权衡，明年A股市场走平的概率较大。就中央经济工作会议对短期市场的影响来看，近年在中央经济工作会议召开前，大盘表现强势概率较大；特别是会议前一周，自06年来大盘期间均得以获得正收益。

　　中投证券认为，从07年以来，中央经济工作会议所在月份A股市场的表现来看，行业特征并不明显，而风格特征则十分明显，高市盈率、亏损指数与活跃指数的涨幅往往居前。这说明此期间绩优权重蓝筹股往往表现较为低迷，而题材炒作与小盘股则相对活跃。今年12月份资源资产类与大盘蓝筹类股票可能仍没有趋势性机会，但出现系统性下跌的概率也较小。建议投资者沿着“十二五”规划指明的方向，挖掘节能减排、物联网等技术创新、清洁能源、新疆西藏等西部开发等结构性热点。

　　短期来看，银河证券认为，上周A股市场分化明显，热点较为凌乱，大盘短线陷入涨升两难的格局，后市上证综指有望在2750点-2950点保持箱形震荡。当前市场仍处于消化紧缩预期的过程之中，呈现明显的多空拉锯。经过连续调整后，蓝筹股的估值优势将对大盘走稳形成支撑。大盘目前的点位继续过度看空并不可取，可关注2800点一带的支撑力度及量能变化。后市热点有望围绕政策展开，建议逢低关注新兴产业、医药、消费等板块以及业绩高增长、有高送转预期的个股。