钢研高纳是国内航空航天用高温合金重要的生产基地。募投项目强化高端市场优势地位，同时进入更广阔的民用市场。民用领域的发展在2、3 年后有望成为公司发展的重中之重，为业绩增长打开更大的空间。高温合金材料具有很大的市场空间。我国高温合金市场未来几年需求可能出现爆发性增长。给予公司推荐的投资评级。以目前的建设项目产能的正常释放，我们预测公司10-13 年EPS 为041、0.50、0.72 和1.44 元，且公司未来2、3 年存在民用领域产能的建设和释放，同时不排除目前产能释放加速，我们认为，公司11 年以后业绩超预期的可能性较大；行业龙头地位使得公司将成为行业高速发展期的最大受益者，参考二级市场可比新材料板块市场估值水平，我们给与公司推荐的投资评级，未来6-12 个月目标价为40元。

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