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年末资金紧张，但元旦后立解；创业板市盈率高，但送配后立解；继续加息预期高，通胀预期增高后立解。现在的股市，已经到了黎明前最黑暗的时候，作为股票投资者，马上就要迎来曙光，最黑暗的明天之后，光明的后天就要来临。 加息前后股市连续下跌，业内人士大多解读为股市资金紧张导致，但资金为什么紧张？本栏以为原因主要有三点：一是信贷额度基本用完，新贷款必须等到明年方可放行；二是新股发行保持高速不减；三是加息引发市场融资成本提高。但是从当前的形势来看，明年1月的行情或许将会一转颓势，主要原因也是资金面的问题，那时候，股民大可扬眉吐气。
先说信贷，不是银行不想对外贷款，也不是用钱机构不愿意贷款，不要说0.25%的加息，钱真要是想进股市，就算加息5%也照进不误。关键是额度，2010年额度用尽，只好等待2011年，只要过了元旦，必然会有大批量新增贷款蜂拥而出，股市资金紧缺问题其实根本不是问题。 新股发行方面，市场也会根据自身情况做出调整。昨日上市的3只新股，其中两只涨幅低于4%，分别为1.95%和3.12%，换手率分别为53%和63%，表明二级市场在自身吃不饱的时候，也会主动给新股断粮。到了这个时候，一级市场资金自然成为了持有新股的兜底资金，二级市场的资金压力也不会太大。 加息对于股市更是象征意义，真正担心加息的还是存量房贷。据说0.25%的加息，就能增加房贷2%的月供成本，准备买房的人或许还能掂量一下自己的钱袋再做定夺，可是已经买了房的，月供是不交也得交，他们才着急。对于股市这些玩家，0.25%的利率基本不算钱，按照万分之八的佣金计算，一买一卖加上印花税就得0.26%，这点加息真无所谓。 真正让市场雪上加霜的，还应该是机构年终结账。说到底，很多机构并不希望在年终报表上看到交易性金融资产有太多余额，一方面可能会引起上级领导的重视，二是对于风险评估也十分不利。此外，年底各项支出也会增多，腾出资金总是方便许多。这部分钱，等到明年1月开市，自然会快速回流股市。 于是，现在的市场实际上成为了一个真空期，非常多的资金将会在1月份入场，今年的最后两个交易日，也就成为了勇敢者抄底的最佳时机。 从长远来看，股市仍然会保持牛市的上升通道，2011年的收盘点位肯定会比2010年高，现在进入股市，风险收益比相当划算。
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