与中行合作渐入佳境。据了解，本次合同包括一体机和取款机两种机型，一体机金额在1.3亿元左右，取款机金额在1亿元左右。从公告看，近年来公司与中行合作渐入佳境：08、09和10年来自中行的订单分别为3.3、4.1和6.3亿元。我们预计本次合同的收入将在11年确认。

　　自主机芯大规模产业化是时间问题。据了解，本次合同的机芯主要还是以采购国外品牌为主：其中一体机主要是采购日立的，取款机主要是采购英国DeLaRue公司。目前公司取款机机芯已在国内部分小银行使用，一体机机芯在土耳其取得突破。鉴于国有大银行的审慎态度，自主机芯入围国有四大行采购名单还需要时间，但是我们认为这只是时间问题，公司的自主创新已经受到了高度肯定。

　　海外市场增长有望加速。维持之前的判断，我们认为公司海外市场增速有望超过国内，在聘请了拥有超过15年ATM行业经验的海外市场总监EduardasVaigauskas之后，公司在海外特别是中东等地区有望进一步取得突破。

　　公司是优质的中长期配置标的。我们取同样有机械属性的软控股份、同属ATM行业的御银股份、以及市场认可度很高的东华软件与公司比较，我们发现公司长期以来在内涵增长(一直保持较高的ROE水平)和有效增长(经营现金流和净利润匹配情况最好)这两个维度都是最优的，我们认为公司是优质的中长期配置标的。

　　维持公司“强烈推荐”的投资评级。我们预计公司2010、2011年、2012年EPS分别为1.45、2.03和2.64元，未来6-12个月目标价60元，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

　　风险提示：如果宏观经济增速下滑或者非对称加息等调控措施使国内银行盈利能力下降，将影响其ATM投资进度。