上周回顾：本周A股市场继续在底部区域震荡整理，在年线以及60日线附近展开争夺，全周上证指数下跌0.58%，深证成指上涨1.98%，中小板指上涨2.91%，创业板指上涨3.72%，创出本轮反弹以来的新高，在主板市场跌跌撞撞之时，创业板已经连续6周上涨。 宏观聚焦：控制CPI成当前政策首要关注目标，耐心等待中央经济工作会议消息明朗。水利投资有望接力保障房建设，明年投资增速不悲观。

　　海外市场：欧洲问题可能还会持续一段时间，但事态不会扩大至全球。在市场对欧债问题一炒再炒之后，市场对其反应也在逐渐沉淀之中，且现在问题的焦点爱尔兰、葡萄牙纷纷退出财政紧缩政策，我们预计欧债问题不会越来越严重，欧洲经济四季度好于美国。

　　投资策略：我们认为目前正处于经济转型关键期，经济增速维持高增长，通胀压力成为当前政策关注的首要问题，继10月CPI达到4.6%之后，市场预期11月CPI将创出新高。我们预期2011年上半年CPI将达到5%的高位，并持续半年。机构普遍关注12月初召开的中央经济工作会议对货币政策和财政政策的定调，对其中的措辞尤为关注。

　　我们认为，货币政策将转向稳健，财政政策将趋向积极。因此中长期依然看好新兴产业主题、消费服务主题以及具备国际竞争力的先进制造行业。回避受流动性驱动和受美元指数影响较大的资源类品种以及投资品、资产类股票。我们认为市场短期内仍将处于底部震荡阶段，波动区间在2730点--2930点之间，市场在耐心等待中央经济工作会议的消息明朗。资产配置上，我们偏好非周期类的消费、医药、新兴产业股票。对年报预期高送转股票也保持积极的关注。