¹ÉÖ¸ÆÚ»õ×ʽð¹ÜÀí·½·¨µÄÔËÓÃ_¶¥¼â²Æ¾­Íø

¹ÉÖ¸ÆÚ»õ×ʽð¹ÜÀí·½·¨µÄÔËÓÃ

¼ÓÈëÈÕÆÚ£º2010-12-24 9:23:08 ¡¾¶¥¼â²Æ¾­Íø¡¿



·ÖÏíµ½£º



¡¡¡¡×ʽð¹ÜÀí¾ÍÊÇÔÚÆÚ»õ½»Ò×ÖУ¬ÎªÁË·ÀÖ¹±£Ö¤½ð½»Òס¢Ã¿ÈÕ½áËãµÈÌØµãËù´øÀ´µÄ·çÏÕ£¬¶Ô½»Ò××ʽðºÍÍ·´ç½øÐйÜÀíµÄ·çÏÕ¿ØÖÆÊֶΡ£ÓÐЧµÄ×ʽð¹ÜÀíÄܹ»°ïÖúͶ×ÊÕß¼õÉÙ´ó±Ê¿÷Ëð»ò¼«¶Ëʼþ¶Ô×ʽðµÄÇÖÊ´£¬Ìá¸ßÓ¯ÀûµÄÎȶ¨ÐÔ¡£

¡¡¡¡ÖÚËùÖÜÖª£¬·çÏÕ¿ØÖƺÍ×ʽðµÄ³ä·ÖÀûÓÃÊÇͶ×ÊÕßÔÚÆÚ»õͶ×ÊÏÖ½ð¹ÜÀíÖÐÖ÷Òª¼æ¹ËµÄÁ½¸ö·½Ã棬µ«ÕâÁ½ÕßÈ´ÓÖÏ໥ì¶Ü¡£ÒòΪ×ʽðÀûÓÃÔ½³ä·Ö£¬²Öµ¥Á¿Ô½´ó£¬Ò»µ©Í¶×Êʧ°Ü£¬·çÏÕÒ²¾ÍÔ½´ó£¬Ô½ÄÑÒÔ¿ØÖÆ£»×ʽðʹÓñÈÀýÔ½µÍ£¬ÕûÌå·çÏÕÒ²Ô½µÍ£¬µ«ÕûÌå×ʽðµÄÓ¯ÀûÄÜÁ¦Ò²Ô½µÍ¡£Òò´Ë£¬ÆÚ»õͶ×Ê×ʽð¹ÜÀíÖеĹؼüÎÊÌâ¾ÍÊÇÈçºÎÈ·¶¨ÆÚ»õÕË»§ÖÐÓÃÒÔÖ§¸¶×·¼Ó×¼±¸½ðµÄÔ¤ÁôÏÖ½ðÓë³õʼ±£Ö¤½ð±ÈÀý£¬Õâ¾ÍÐèÒªºâÁ¿×ʲúÊг¡·çÏÕ¡£

¡¡¡¡ºâÁ¿×ʲúÊг¡·çÏյķ½·¨ºÜ¶à£¬Ä¿Ç°ÒµÄÚÔËÓÃ×î¶àµÄÊÇVaR·½·¨£¬ÔÚVaR¼ÆËãÖУ¬¶Ô×ʲúÊÕÒæÂʲ¨¶¯ÂÊσtµÄ¹À¼ÆÊǺËÐĺÍÄѵ㣬²»Í¬µÄ²¨¶¯ÂʹÀ¼ÆÄ£Ð͹¹³ÉÁËVaR¼ÆËãµÄ²»Í¬·½·¨¡£

¡¡¡¡Ò»°ãVaR¹À¼ÆÄ£ÐͿɷÖΪÁ½´óÀࣺ²ÎÊýÄ£ÐͺͷDzÎÊýÄ£ÐÍ¡£²ÎÊýÄ£ÐÍͨ¹ý¼Ù¶¨×ʲúÊÕÒæÂÊ·þ´ÓÒ»¶¨µÄ·Ö²¼´Ó¶ø¹À¼Æ³öVaRÖµ£¬ÈçRiskmetrics¡¢GARCH×åÄ£Ð͵ȣ»·Ç²ÎÊýÄ£ÐÍÔò²»ÐèÒª¶Ô×ʲúÊÕÒæÂÊ·Ö²¼×öÈκμٶ¨£¬Ëüͨ¹ý¶ÔÀúÊ·Êý¾Ý·ÖÎöÄ£ÄâÀ´¹À¼ÆVaRÖµ£¬ÈçÀúÊ·Ä£Äâ·¨¡¢ÃÉÌØ¿¨ÂåÄ£Äâ·¨¡¢·Ç²ÎÊýGARCH·½·¨µÈ¡£ÆäÖзDzÎÊýGARCH·½·¨ÒµÄÚ»¹ºÜÉÙÔËÓã¬ÕâÖÖ·½·¨ÊÇÈÃÊý¾Ý×ÔÉíËÑË÷¸üÊʺÏ×Ô¼ºµÄ·ÇÏßÐÔÐÎʽ£¬Òò´Ë¿ÉÒÔ¸üºÃµØÃèÊöÊý¾Ý£¬±ÜÃâÄ£ÐÍÐÎʽ¼°¶Ô×ʲúÊÕÒæ·Ö²¼µÄÎóÉ裬´Ó¶øÄܹ»¸ü¾«È·µØÄâºÏ×ʲú¼Û¸ñµÄ²¨¶¯ÂÊ¡£

¡¡¡¡ÓÉÓÚ¹ÉÖ¸ÆÚ»õÈÕÊý¾Ý½ÏÉÙ£¬¶ø»¦Éî300Ö¸Êý¸úÆÚÖ¸Ïà¹ØÏµÊý¸ß´ï99.58%£¬¹ÊÔÚʵ֤ÖÐÑ¡ÓÃÏÖÖ¸Êý¾Ý´úÌæÆÚÖ¸£¬ÎÒÃÇͨ¹ý¶ÔÏÖÖ¸ÊÕÅ̼ÛÊý¾ÝÔËÓÃÉÏÊö·½·¨½øÐÐʵ֤·ÖÎöµÃµ½ÒÔϽáÂÛ£º

¡¡¡¡1¡£²ÎÊýÄ£ÐÍÖÐ×ʲúÊÕÒæÂÊÕý̬·Ö²¼µÄ¼ÙÉèËäʹµÃVaR¼ÆËãÏà¶Ô¼òµ¥£¬µ«²»Äܺܺõؽâ¾öÊÕÒæÂʵĺñβÎÊÌâ¡£ÌØ±ðÊÇÔÚ¼«¶Ëʼþ·çÏÕ¹ÜÀíÖУ¬ËùµÃ·çÏÕÖµ´ó´óÆ«ÀëÁËÕæÊµ·çÏÕÖµ£¬´Ó¶ø»áµÍ¹À±£Ö¤½ðˮƽ£¬EWMA·½·¨ÖÐÓÉÓÚ²ÉÓù̶¨µÄË¥¼õÒò×Ó»áµÍ¹À·çÏÕ£¬Ôì³ÉΥԼʼþµÄ·¢Éú¡£

¡¡¡¡2¡£·Ç²ÎÊýGARCHºÍMCÊǼÆËãVaRÊDZȽÏÓÐЧµÄ·½·¨£¬Äܹ»ËµÃ÷°üÀ¨·ÇÏßÐÔ¼Û¸ñ·çÏÕ¡¢²¨¶¯ÐÔ·çÏÕ¡¢Ä£ÐÍ·çÏÕÔÚÄڵĴóÁ¿·çÏÕ£¬»¹¿ÉÒÔ´¦Àí´ó·ù²¨¶¯¡¢·ÊβºÍ¼«¶ËʼþµÈ¡£

¡¡¡¡3¡£¶ÔÓÚ²»Í¬Í¶×ʲßÂÔϵÄÏÖ½ð¹ÜÀí¿ÉÒÔ½øÐÐÈçϽâ¾ö£º

¡¡¡¡Ê×ÏÈ£¬¹ÉÖ¸ÆÚ»õͶ»úÕßµÄÄ¿±êÊÇΪÁË»ñÈ¡¸ß¶îÊÕÒæÂÊ£¬Òò´ËÔ¤Áô×ʽðµÄʹÓÃЧÂÊÔ½¸ßÔ½ºÃ¡£×ۺϿ¼ÂÇ·çÏÕÓëÊÕÒæ£¬¶ÔÓÚ¿ÕÍ·µ¥±ßͶ»úÑ¡ÔñRiskMetrics·½·¨È·¶¨VaR£¬¶ø¶àÍ·µ¥±ßͶ»úÑ¡Ôñ·Ç²ÎÊýGARCHÈ·¶¨VaR.

¡¡¡¡Æä´Î£¬¼øÓÚ¹ÉÖ¸ÆÚ»õ¿ÕÍ·ÆÚÏÖÌ×Àû½»Ò×Ä¿µÄÊÇΪÁË»ñȡһ¶¨»ù²îµÄÎȶ¨ÊÕÒæ£¬×ۺϿ¼ÂÇ·çÏÕÓë×ʽðʹÓÃÂʵıíÏֿɲÉÓ÷DzÎÊýGARCH»òMC·½·¨È·¶¨VaR.

¡¡¡¡ÔٴΣ¬¿ÕÍ·Ì×±£Ê±ÏÖ½ð¹ÜÀíÊÇΪ·ÀÖ¹ÒòÖ¸ÊýÉÏÕÇÔì³ÉµÄƽ²Ö·çÏÕ£¬²ÉÓ÷çÏÕÓë×ʽðʹÓÃÂʱíÏÖ¾ùÁ¼ºÃµÄ·Ç²ÎÊýGARCH»òMC·½·¨È·¶¨VaR¡£¶àÍ·Ì×±£Ê±ÏÖ½ð¹ÜÀíÔòÊÇΪ·ÀÖ¹ÒòÖ¸ÊýϵøÔì³ÉµÄƽ²Ö·çÏÕ£¬¶àÍ·Ì×±£µÄÄ¿µÄ´ó¶àÊÇÌáǰ½¨²ÖËø¶¨³É±¾»òÊÇΪÁ˼ÓÖØÍ¶×Ê×éºÏµÄβ¶øÌá¸ßÊÕÒæ£¬¹ÊÖ÷Òª¿¼ÂÇ×ʽðʹÓÃЧÂÊÓ¦¡£Òò´Ë·çÏÕ³ÐÊÜÄÜÁ¦½Ï¸ßµÄͶ×ÊÕßÑ¡ÔñRiskMetrics·½·¨È·¶¨VaR£¬¶ø³ÐÊÜÄÜÁ¦½ÏµÍµÄͶ×ÊÕßÑ¡Ôñ·Ç²ÎÊýGARCH»òMC·½·¨È·¶¨VaR.

±à¼­£º¡¡²©¿Í£ºhaotian¡¡À´Ô´£º³ÂºÆÆÚ»õÈÕ±¨
¡¾´òÓ¡ ¡¿¡¾¹Ø±Õ¡¿
¡öÏà¹ØÁª½Ó ¡ö¹ÉÃñѧԺ
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>>>
¡öʵսָÄÏ
¡¤¡¾µã»÷½øÈëаæ¹ÉƱѧԺ¡¿>>>>>>
¡¤½âÌ×ÔÚ¼´ ÍøË޿Ƽ¼´ó¹É¶«ÅÜÀ´¡°ÔÒÅÌ1.4
¡¤ÈýÀà¹É×îÓб¬·¢Á¦ Ë­ÄÜ×·É϶«·½Í¨ÐÅ1.4
¡¤´ÓËÕÖݿƴ´Öб¨²»¼°Ô¤ÆÚµÄͶ×Ê·ç1.1
¡¤ÆÆÃæ¹ÉµÄÖµ²©ÂÊÌ«µÍ1.1
 

Ö£ÖØÉùÃ÷£ºÒÔÉÏÎÄÕ½ö´ú±í×÷Õ߸öÈ˹۵㣬ÓëÖлª¶¥¼â²Æ¾­ÍøÎ޹ء£ÆäÔ­´´ÐÔÒÔ¼°ÎÄÖгÂÊöÎÄ×ÖºÍÄÚÈÝδ¾­±¾Õ¾Ö¤Êµ£¬¶Ô±¾ÎÄÒÔ¼°ÆäÖÐÈ«²¿»òÕß²¿·ÖÄÚÈÝ¡¢ÎÄ×ÖµÄÕæÊµÐÔ¡¢ÍêÕûÐÔ¡¢¼°Ê±ÐÔ±¾Õ¾²»×÷³öÈκα£Ö¤»ò³Ðŵ£¬Çë¶ÁÕß½ö×÷²Î¿¼£¬²¢Çë×ÔÐкËʵÏà¹ØÄÚÈÝ¡£±¾ÎIJ»×÷ΪͶ×ʵÄÒÀ¾Ý,½ö¹©²Î¿¼£¬¾Ý´ËÈëÊÐ,·çÏÕ×Ôµ£¡£·¢²¼±¾ÎÄ֮ĿµÄÔÚÓÚ´«²¥¸ü¶àÐÅÏ¢£¬²¢²»Òâζ×ÅÖлª¶¥¼â²Æ¾­ÍøÔÞͬ»òÕß·ñ¶¨±¾ÎIJ¿·ÖÒÔ¼°È«²¿¹Ûµã»òÄÚÈÝ¡£Èç¶Ô±¾ÎÄÄÚÈÝÓÐÒÉÒ壬Ç뼰ʱÓëÎÒÃÇÁªÏµ¡£
 


ÒÔÉÏÐÅϢΪ·ÖÎöʦ¡¢ºÏ×÷·½¡¢¼ÓÃË·½Ìṩ£¬±¾Õ¾²»ÓµÓаæÈ¨£¬°æÈ¨¹éÔ­×÷ÕßËùÓУ¬ËùÔØÎÄÕ¡¢Êý¾Ý½ö¹©²Î¿¼£¬¾Ý´Ë²Ù×÷£¬·çÏÕ×Ô¸º¡£
¶¥ ¼â ²Æ ¾­ -- ÖÐ »ª ¶¥ ¼â Íø Âç ЊϢ ·þ Îñ ÖÐ ÐÄ
Copyright© 2000 - 2010 www.58188.com