全球电子产业仍在景气阶段，通过今年的产能扩展目前基本处于供需平衡的状态，12月到次年2月的季节性低谷应该还会出现，但需求、产能、库存都处于高位，不影响景气持续。

　　后金融危机时代，中国的电子产业开始加速升级

　　金融危机的爆发客观上促进了全球电子产业的转移进程，中国企业同台湾电子企业的差距正在缩小，除了传统的珠三角、长三角和环渤海地区之外，更多的地区为高科技企业提供了政策性支持，而中国资本市场的成熟和升级中的电子产业形成了积极的相互促进，国内消费升级为消费电子产业链提供了巨大且高速增长的需求，中国电子产业可长期看好。

　　关注进口替代和技术创新的高成长性细分行业及公司

　　全球电子产业转移和中国电子产业升级的过程将伴随着国内公司产品的进口替代，这将是一个持续的趋势，所以国内技术领先并且有能力替代进口产品的企业将获得长期的成长性，而具备技术创新且有巨大市场空间的企业也有良好的前景。

　　国内触摸屏生产企业有能力进入领先企业的供应链体系中，重点关注莱宝高科（002106）、欧菲光（002456）、长信科技（300088）；3C产品国内需求持续增加，而且连接器和结构件的产业也在向中国大陆转移，关注长盈精密（300115）、立讯精密（002475）、得润电子（002055）、劲胜股份（300083）；光伏产业大规模投资，设备厂商最为受益，关注关键设备厂商大族激光（002008）、七星电子（002371）；功率器件中MOSFET和IGBT进口替代有大量应用；LED照明空间很大但是成本还有下降空间，背光源有望较快启动，短期内芯片产能过剩格局未变，关注需求变化。

　　给予电子行业“谨慎推荐”的投资评级。

　　国内的电子产业升级才刚刚开始，未来几年将获得持续的发展，鉴于行业的高成长性和目前的估值水平，给予“谨慎推荐”评级。（国信证券研究所）

　　机构来源：国信证券