事项：12月20日，公司召开董亊会，使用超募资金4亿元设立控股子公司国星半导体，股权占比66.67%。国星半导体主营LED外延芯片的研发、生产和销售，是国星光电的上游。未来将以股权激励的斱式引进技术人才团队。平安观点：
1、体现“立足封装，适时延伸，实现产业链垂直一体化”的战略。公司主营业务为LED封装，对高质量的LED芯片需求很大，进军LED芯片制造领域，有利于公司掌控原料来源，提升核心竞争力。参考美国cree，可知公司的雄心。
2、将增厚2012年及以后的业绩。参考LED芯片生产行业，一般需要一年的建设期。预计2012年增加净利润5600万元，2013年增加净利润9000万元，2014年增加净利润1.12亿元。
3、提高评级为“强烈推荐”。不考虑股本变化，调整2010年-2012年的业绩预测为0.78元、1.15元和1.74元，对应2010-12-17日收盘价46.73元，PE为60倍、41倍和27倍。鉴于佛山市的支持，以及公司投资国星半导体、旭瑞光电表现出的做大做强LED产业的雄心，我们将评级由“推荐”提高为“强烈推荐”，未来6个月目标价55-60元。
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