招商证券(600999)近日发表了银行业2010年度投资策略,报告称,“量稳价升”是2011年银行业经营相对较为确定的事件,报告认为未来银行业不良贷款大幅攀升的可能性很小。稳定的业绩增长和可控的风险意味着未来银行股价将有较大的上升空间,维持行业 “推荐”投资评级。
报告显示,2011年货币政策向常态回归的背景下,预计信贷增速将高位回落。但前两年大量新开工项目仍需后续信贷支持,未来出口和房地产调控的不确定性也使得信贷大幅缩减可能性不大,银行业贷款的稳定增长仍有保证。报告预计2011年银行息差将呈平稳上升态势。
报告预计2010年16家上市银行将实现净利润6670亿,同比增长30.1%,净利润增速达20%。现在股价对应2010年PE10.1倍,PB1.73倍,已处历史低位。报告重点推荐民生银行(600016)、华夏银行(600015)、招商银行(600036)、工商银行(601398)。