李永宏：年关将至，机构们也抓紧最后的时间尽量折腾。无论是上周提到的“两车”，还是本周的联通，人为的迹象都十分的明显。对于大部分公众交易者而言，是选择离场还是继续战斗似乎并不应该是一个很难的选择。

　　你知道现在有些房地产公司的资金链已经出现很大的问题了，他们短期借款一个月的息口甚至给到了10%以上。如果你是机构，你觉得是做这种生意好呢，还是投入不明朗的股市更有利呢？

　　《红周刊》：你曾经说过，做一个股票翻番，机构能赚30%就已经满意了。现在借3个月就能净赚30%，当然不错了。

　　李永宏：这就是了，再跟你说一个情况。据中金所统计，中国股指期货第一批交易者，至今活下来的不到一成，就是说那90%都牺牲了。他们现在要我去给他们讲如何操作。

　　《红周刊》：90%都死了，那现在每天的交易量还这么大？

　　李永宏：剩下来的都是我们了，当然还有新开的户。不过行情肯定不如之前那么好做了，从理论上说，我们之前在期指里赚的钱就是这死去的90%的交易者提供的。这听起来似乎很残酷，但市场本来就是战场。从另外角度上说，未来期指交易将更难做，因为活下来的都是精英。

　　不如听市场的

　　《红周刊》：最近部分机构好像很看好低估值的银行股

　　李永宏：机构里写报告的和做交易的从来是不一样的。看看银行们的形态吧，只要一根大阴线，大部分就该破位了。你看这次反弹，银行基本没动。

　　《红周刊》：那你平时是如何看报告呢？

　　李永宏：最好的情况是，我看着报告上写的股票名子，在电脑上敲出来，如果形态好我就放在股票池里，如果不好就再也不看了。

　　《红周刊》：机构也是纯技术派？基本面不看吗？

　　李永宏：这里面有一些内容需要说明。其一，机构做交易也分两种，一种是自己主做，一种是跟势。在自己主的那些股来说，肯定得做基本面的研究。但这种基本面并不是20多岁小研究员跟大伙一同去调研得来的报告，更不是什么F10的资料。而是更深入的研究和更密切的跟踪，机构甚至会比公司多数管理层还要了解公司的运营。

　　而如果不是你主做的股票，即便你是机构，那也别异想天开地去影响它原有的行情。

　　《红周刊》：一些公募基金认为2700点附近是铁底。

　　李永宏：听谁说也不如听市场先生说。依法不依人才是最高原则。全国目前670多只基金的经理，如果按照成熟市场从业满十年才能当基金经理的标准，只有不到十人满足这个条件。70%的经理刚具有3至5年以上的从业经历。所以，我们应该听谁的话呢？

　　别接最后一棒

　　《红周刊》：投资者听你说的话后心里会拔凉、拔凉的。

　　李永宏：呵呵，其实我一直提示最坏的情况。永远把风险放在第一位是投资的首要原则。我现在担心的还是经济。房地产之后的新经济增长点本来应该是技术软件，但目前基本没看到什么希望。国人的浮躁也为明年的经济埋下了太多的隐患，一旦被引爆，经济二次探底的表现和市场下跌没什么区别。

　　《红周刊》：忽然想起来，你说的铜和橡胶行情还没走完。但是这些生产原料，如果没有实体经济的支持，是不是也会在某个时点被引爆呢？

　　李永宏：这是肯定的。现在很多物资涨价并不是因为消费需求旺盛，而是投机需求。比如，电缆厂买铜也不是为了造电缆，而是盼着铜涨价给他们带来利润。囤积就相当于股票上是锁筹，只要再有一点外力，这个泡泡就会越吹越大。但泡泡破的时候总会来到，到时肯定会有很多人会把这些物资砸在手里。

　　《红周刊》：什么时候破呢？

　　李永宏：这个只能走着看。就铜、橡胶和油脂目前来看还是有上涨空间。如果铜再涨，这边有色也会跟随。听上去似乎很可怕，其实证券市场一直就在做着这个循环，所以有机会还是应该勇敢地参与。只要听市场的话，时刻注意风险，不做接最后一棒的人就好了。