海通集团(600537)与亿晶光电的资产置换已于9月15日收到证监会许可申请受理通知书，重组成功确定性加强，预计今年年底完成。届时，公司将成为A股市场上首家具有完整光伏产业链的纯光伏企业。亿晶光电是我国内地排名第八的组件生产商，前7名都在海外上市，一旦重组完成，公司将成为A股市场上的电池组件龙头，并有望借助融资平台进一步扩张。公司垂直一体化经营有助于控制成本，其模式将成为光伏企业发展的成功范式。我们预计公司10、11、12年的EPS分别为1.37元、1.73元、1.88元，公司26日收盘价为38.62元，按11年每股收益计算市盈率为22倍，低于行业均值，给予“推荐”的投资评级。