作为国内唯一能与国际巨头抗衡的高分散性白炭黑公司，公司专注于生产沉淀法白炭黑40多年，具备非常强的研发能力，产品型号由最初仅有2个扩展到如今近30个型号，且分散性能越来越好，应用领域越来越广，在替代进口和气相法白炭黑表现突出。“走出去”战略实施将如虎添翼。公司未来战略是把生产基地推向靠近市场、原材料的华东、华南地区，进而降低销售费用率，净利率有望提升至30%以上。
国内“绿色轮胎”用高分散白炭黑放量在即，预计5年后国内绿色轮胎对高分散性白炭黑的需求量将达到100万吨的规模，公司募投项目中仅投产适用绿色轮胎的GF200型号的高分散性白炭黑1万吨，远远小于潜在市场需求。而且气相法白炭黑在绿色轮胎领域的应用几乎不可能，不会对沉淀法高分散性白炭黑构成威胁。
公司能够根据市场需求在各型号产品之间游刃有余的切换生产线，将在较长时间内享受高技术壁垒所带来的超额收益。预计2010-2012年每股收益分别为0.51、0.83、1.29元，重申“买入-A”评级。
提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，顶尖财经网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
【