与上市券商二级市场走强前呼后应的是,上市券商10月业绩也大幅飙升。截至11月6日,统计显示,14家上市券商(包含子券商在内)10月合计实现营业收入79.56亿元,较9月58.78亿元大幅增加20.78亿元,增加了35.36%;累计实现净利润也从9月末的22.39亿元快速提升至10月末的37.71亿元,环比升幅高达68.41%。

　　6券商净利翻倍

　　从净利润增速上看,今年10月14家上市券商净利润环比翻倍的券商家数达到了6家。特别是9月业绩环比大幅下降的上市券商表现抢眼,10月业绩大翻身。其中,西南证券(600369,股吧)10月净利润环比增速位列所有券商之首,当月净利润环比飙升763.14%,从9月末的3429万元猛增至10月末的29597万元。此前,西南证券9月净利润环比大降69.59%。

　　同样,长江证券在9月净利环比大幅下降56.74%的情况下,10月以184.82%的环比净利润增幅居上市券商第二位。今年9月,长江证券单月实现净利润7439万元,10月净利润则大幅攀升至21188万元,猛增13749万元。

　　而上市券商龙头中信证券10月业绩也较9月环比巨降80.88%大为改观。中信证券10月实现净利润从9月末的23696万元增加至51690万元,增加了27994万元,环比增幅达118.18%。

　　华泰证券(601688,股吧)研究员贾津生表示,自营业务收入增加成为了券商业绩环比上升的主要动力之一。此前,二季度自营业务亏损较多的券商,三季度自营业务都有良好的表现。例如长江证券、东北证券(000686,股吧)和西南证券等。

　　此外,10月净利环比倍增的上市券商还包括国金证券(600109,股吧)、招商证券(600999,股吧)和兴业证券(601377,股吧)。其中,国金证券当月净利润从9月末的2287万元上升至10月末的5865万元,环比升幅达156.45%。

　　而且,国金证券还是唯一一家当月营业收入环比下降,净利润却获得大幅增长的券商。从其三季报披露情况来看,国金证券在该季的营业支出显现出快速增长,业务及管理费率甚至高达87%。从其10月经营业绩来看,其高费用率的情况或有所改善。

　　招商证券10月实现净利润42481万元,较9月末的17438万元大增25043万元,环比增幅达143.61%。此前,招商证券9月净利环比下滑24.35%。

　　而10月刚登陆上交所的兴业证券也扭转了前三季业绩下滑的不利局面,10月净利润大幅提升。从9月末的4119万元提升至10月末的9335万元,大幅提升了126.63%。

　　值得一提的是,宏源证券(000562,股吧)成为上市券商中唯一一家10月净利润环比下滑的券商,当月净利润环比下降幅度为15.31%,从9月末的14385万元下降至10月末的12183万元,减少了2202万元。

　　双重推动助涨业绩

　　银河证券分析师迟晓辉认为,受股票市场交易量放大和股市上涨的推动,料四季度上市券商经纪和自营业务业绩仍将实现大幅增长。特别是经纪和自营业务占比高的券商,整体业绩有望得到更大幅度的提升。

　　“2010年前三季度,长江证券、宏源证券、广发证券的经纪与自营证券投资业务收入占比达到了70%以上。”迟晓辉称。

　　统计数据显示,10月市场日均股票基金成交额3989亿元,同比增加93%、环比增加69.5%,创单月日均成交最高值;月度股票基金成交总额 6.4万亿元,环比增加42.8%。

　　贾津生称,10月活跃的交易气氛弥补了佣金率下滑风险,给经纪业务收入回升提供了良好的契机。如果未来6个月内市场重心提高10%-15%,并且日均股票成交额保持在2400亿-2800亿元的区间内,在那么券商股仍会有15%-30%的上涨空间。

　　迟晓辉表示,“国内经济出现企稳态势、通货膨胀和人民币升值预期等因素推动股票市场上涨,投资者信心回升,股票市场交易活跃,预计四季度股票日均交易额可达3000亿元,2011年和2012年全年日均交易额预计可分别达2700亿元和3000亿元。”

　　此外,贾津生认为,预计四季度在股票市场上涨的背景下,股票融资还将延续前期趋势,融资额继续维持在高位。不过,由于去年年底的基数效应,四季度投行业务收入增速会有所减慢,但仍将保持高景气度。

　　统计数据表明,今年前十个月,IPO募集资金总额4111亿元,超过2009年全年的2倍,达到2007年全年的92%,增发规模也已达到2009年全年的86%。

　　上市券商中,招商证券、西南证券、华泰证券、海通证券(600837,股吧)、中信证券等券商今年10月分别实现承销保荐收入16894万元、10432万元、7215万元、4790万元和4000万元。此外,华泰联合、广发证券、国金证券、太平洋(601099,股吧)也分别实现了3270万元、3146万元、2072万元、1821万元的承销保荐收入。

　　不过,安信证券首席行业分析师杨建海表示,由于行业基本面尚未走过拐点,目前的成交额是否具备持续性还有待观察。特别是经纪业务的服务差异化在短期内难以形成,佣金率底线的相对明朗反而有可能会驱动行业的佣金率水平加速向成本线收敛。在佣金率未见底之前,行业的基本面并没有因此而发生趋势性的转折。

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