前三季度维持高增长态势。公司前三季度实现营业收入96,595万元，同比增长77.28%；归属上市公司股东的净利润25,423万元，同比增长85.29%；每股收益1.12元。业绩增长的原因来自于心血管类药物的增长；原料药产能释放，以及销售费用率的降低。

　　泰嘉将持续放量，但有降价压力。基于氯吡格雷在全球巨大的市场容量，和我国心脏支架手术的快速增长，以及产品构筑的高进入壁垒，未来仍将持续放量。但作为医保乙类大品种用药，未来存在一定的降价压力。

　　心存志远，意欲做强做大。公司在研发方面加大了投入，分别启动了20余个专科药和10余个头孢类项目，目前比伐卢定已处于综合审查阶段，一类降血脂新药和一类新药头孢呋辛钠均处于临床的不同阶段。此外，公司在生产基地扩建方面也作了长远打算。

　　明年可能进入增长平稳期。公司近期的高速增长依赖于泰嘉的放量和原料药的贡献。考虑到产品目前基数已经不低，明年这两项业务增速将有所放缓。预计泰嘉增长40%左右，原料药增长50%左右。比伐卢定虽然前景看好，但短期还不能大幅贡献盈利。

　　维持“谨慎推荐”评级。预计公司2010、2011、2012年实现净利润3.34亿元、4.31亿元、5.58亿元，同比增长55%、29%、29%，每股收益1.47元、1.90元、2.46元。公司是高成长医药企业的典范，未来发展路径清晰，按照2010年50倍PE估值，合理价格73.5元。目前股价合理，仍然维持“谨慎推荐”评级。