出售天马国际25%股权

　　今日“泰达系”四驾马车之一的泰达股份发布了一则股权转让公告。公告表示，公司拟将其持有的天马国际25%股权，出售给天津正信集团有限公司 （以下简称正信集团），交易金额2.03亿元。此次交易若能完成，公司将获得投资收益9047.26万元。

　　此次交易天马国际净资产评估值为3.6亿元，增值率为80.59%。由于评估基准日2009年11月30日以来，天马国际因经营亏损导致净资产下降156.04万元，公司所持有25%股权对应的净资产下降39.01万元，经双方协商，公司所持有25%股权交易价格最终确定为2.03亿元。

　　资料显示，2003年及2004年泰达股份曾分两次共出资2亿元共收购了天马国际90%股权，2008年天津信托以股权信托方式对天马国际增资2.5亿元，此次增资完成后，天津信托持有天马国际49.02%股权，公司持有天马国际45.88%的股权。

　　实际上这已是泰达股份第二次出售天马国际股权，2008年12月15日，泰达股份将持有的天马国际20.88%股权转让给天津中和石化，交易金额为18792万元，而此次则是将剩余25%股权全部出售。

　　泰达股份表示，出售天马国际剩余股权主要为提前兑现二级地产项目的投资收益，以集中公司优势资源推动现有一级区域开发业务的快速发展。此次交易完成后，泰达股份将获得投资收益9047.26万元，公司预计2009年度合并报表净利润将增加6785.44万元，对本年度报表产生较大影响。

　　天马国际尚未盈利

　　天马国际主要从事房地产开发与商品房销售、房屋租赁，酒店管理等，但近几年尚处于亏损状态，其中2007年亏损632万元，2008年亏损2105.88万元，2009年11月亏损1202.26万元。天马国际存货主要为开发的产品和开发成本。截至2009年11月30日，天马项目一期、二期已经完工，已售和已签订认购书的共计40套，其中7套别墅已经办理交房手续。

　　尽管天马国际经营亏损的主要原因是部分开发房屋尚未结算，但在国家遏制房价上涨的宏观背景下，尚未出售的房屋同样面临跌价风险，而自2009年11月30日以来，天马国际因经营亏损导致了净资产下降，此时泰达股份将天马国际资产出售迅速回笼现金实属明智之举，这有利公司在看好产业领域加大投资力度，且加快其他项目的开发建设。

　　此外，泰达股份2009年净利润为2.9亿元，2010年前三季度为1.1亿元，此次交易一次性就获得9000万元投资收益。在避免房价跌价风险外，还获得如此高的投资收益，泰达股份可谓是一箭双雕。