调幅不足以产生紧缩作用

　　高盛在“10月份数据前瞻”报告中称，预计10月份新增人民币贷款同比增幅将从9月份18.5%升至19.0%，季调后月环比折年增幅约为28.9%，高于9月份的12.2%。同时，10月份M2同比增速可能从9月份的19.0%升至19.3%，季调后月环比折年增幅预计将从9月份的17.4%降至14.8%。

　　高盛指出，在通胀率迅速上升、经济增长十分强劲的形势下，持续强劲的货币和信贷增长令人担忧。尽管政府通过上调部分银行的存款准备金率和加息传达了政策立场收紧的信号，但我们认为其调整幅度不足以对经济产生显著的紧缩作用。

　　预计10月CPI为4.1%

　　高盛表示，10月CPI同比增幅将至4.1%。食品价格高企是CPI上升的主要原因，但9月份非食品CPI环比增幅也在连续三个月的负增长后转为正值。高频数据显示，11月份食品价格同比增长可能进一步上升，对总体CPI通胀率造成更大压力。“如果不采取更严厉措施，即使政府在年内再度小幅提高存款准备金率和基准利率，总体政策立场仍将过于宽松，而这将意味着通胀风险继续趋于上行。”高盛在报告中称。

　　此外，高盛预计，10月份社会消费品零售额同比增幅为19.0%；预计10月份出口同比增速将降至23.0%。 （一财）