公司前三季度营业收入、净利润分别同比增加63.6%、7.3%，每股收益0.191元。其中三季度净利润增长0.5%。前三季度综合毛利率7.5%，同比略升0.1个百分点，三项费用率5.9%，同比提高0.5%个百分点。养殖盈利较好，最新生猪收购均价13.44元，头猪盈利约为250元，三季度业绩主要来自养殖；饲料业务盈利平平，三季度以来豆粕价格上涨超过20%，对饲料盈利的恢复造成一定影响，也是拖累业绩低于预期的主因。

　　最近两周生猪收购价已经突破13元/公斤，价格最高的省份已经超过14元。我们维持猪价将涨至15元以上、粮价温和上涨的预期，养殖、饲料行业景气将继续好转。行业景气向上、规模快速增长、估值相对较低，是我们推荐公司的主要理由，调整2010-2012年每股收益为0.40、0.68、0.87元，维持“增持”评级，目标价24.15元。