我们认为二度量化宽松政策(QE2)推出的意图在于两方面：(1)短期，制造资产价格的通货膨胀，通过金融加速器效应来促进经济增长(资产价格反应快)；(2)中期，制造通常意义的通胀预期和通胀，来促进消费和投资(一般价格水平具有刚性)。直观来看，量化宽松的重启似乎意味着美元将进一步贬值，从而美联储释放的流动性流向其他国家，由于资本的流入，其他国家也必须跟进加入第二轮刺激的行列。但也应当注意到美元指数存在反弹的可能性。
总的来说，我们认为，市场近期的表现已经反映了5000亿的QE2规模。(1)如果QE2规模低于预期，美元指数将会由超跌转向反弹；(2)如果QE2规模符合预期，美元指数短期将会企稳，随着通胀预期的上升，将会展开反弹；(3)如果QE2规模超预期，那么美元指数仍将进一步下跌。
我们认为以伯南克为首的美联储，一贯希望通过透明性和与公众的交流来引导公众对货币政策的预期，而不喜欢出其不意搞突然袭击，因此QE2规模符合市场预期的可能性比较大，而因为市场已经反映了这一规模的QE2预期，政策公布后美元指数进一步大幅下跌的可能性比较小。我们认为美元指数已经处于一个相对的底部，中期随着通胀预期的攀升，将展开反弹。
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