明年物价上涨由于翘尾因素，各类要素成本上升导致的中下游产品价格上涨等因素而面临较大的压力，但考虑到明年货币信贷的持续收紧，翘尾因素的逐渐降低，以及主要农产品（000061）供应的充足等因素，物价不大可能出现07年类似那样的大涨。

　　我们认为，美联储实施QE3是大概率事件，最早可能在明年四季度表达这一意愿，理由包括：经济基本面需要实施QE3，实施QE3符合美国国家利益。

　　这将导致大量热钱不可避免地流入新兴市场，新兴市场国家应采取措施尽量减少热钱流入的规模，将热钱流入给宏观经济、金融市场的负面影响降到最低。我们认为在“堵”的同时，还需要“疏”，堵热钱流入、疏资金流向，“堵”与“疏”双管齐下。