我国出台了冷链发展规划,目标到2015年冷库容量在880万吨的基础上增加1000万吨。公司是我国制冷空调领域的领军企业,将充分受惠于行业的高增长,预计公司主业未来三年年均增速有望超过20%。公司的螺杆压缩机具备向地源热泵、海水源热泵、工业流程能量回收、冰蓄冷电网调峰等节能环保领域拓展的潜力。节能环保大幅打开公司主业未来五年的成长空间。
烟台现代冰轮重工(参股45%)主营流化床锅炉和余热锅炉,直接受惠于我国的节能环保大趋势,未来三年年均增速有望达到50%以上。烟台顿汉布什工业(参股45%)主营中央空调,在核电、高铁和城轨地铁及其周边商圈等大规模建设的拉动下,未来三年年均增速有望达到30%以上。烟台荏原空调设备(参股40%)主营大型溴化锂机,在工业流程能量回收,以及合同能源管理产业大发展等的拉动下,未来三年年均增速有望达到25%以上。
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.56、0.77、1.07元,鉴于公司的节能环保溢价和投资收益占比较大的折价效应,按2011年盈利预测的0.8PEG和32.17倍PE估值,目标股价24.75元,首次给予“买入”评级。
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