首先，货币政策会否出现变化。研究发现上市公司业绩与货币政策宽松与经济刺激密切正相关，许多公司的业绩增长是建立在涨价的基础上，实际业绩或持续性极差。本轮反弹行情的推动是明显的资金推动性，而产生的主要因素是近年货币政策较为宽松所致，而主要周期体现在近两年，由于货币资金迟后性，近期体现的更为明显。研究发现，在支持经济的同时，其实货币政策的过分行政化发行也造成了较深的未来隐忧与风险。数据显示：2009年，为了应对金融危机采用了‘极度宽松’的货币政策。2010年以来仍然较多时间内维持这种态势。根据官方数据，2000年，我国GDP总量为8.9万亿元，广义货币供应量为13.5万亿元，是GDP的1.5倍，多出了4.6万亿元，而到了2009年，我国GDP总量为33.5万亿元，广义货币供应量为60.6万亿元是GDP的1.8倍，比差多出了27.1万亿元。从目前的趋势来看，广义货币供应量与GDP之间的比例在进一步加大。根据央行数据显示，今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。如此之大的货币超发，实际上是造成物价的大面积上涨，居民实际购买力缩水或币值预期混乱的重要影响因素。尽管我们还无法判断货币政策今后会突发性转向，但可以肯定的是货币不可能再超发了。因此近期A股投资需密切关注货币政策是否转向，是加快转向还是维持宽松不变对于行情至关重要。

　　其次，不断解禁的新股上市与发行的动向。周一28家创业板股票解禁，当日总体表现平稳，但周二则出现了中阴走势，周三再收跳空中阴。显示抛售行业增加，这与其本身泡沫密切相关。从去年以来上市的新股情况来看，我们研究发现，不仅创业板开始解禁，中小板、主板新股板块也同样累积式出现，对于目前的新股板块如果创业板总体70倍PE不是泡沫，市场仍然表现为量能表现，那么短期内对市场将形成正面影响，反之，则泡沫回归的可能性较大。对比世界主要资本市场，创业板股票明显处于泡沫之中，而这种股价的维持并非是业绩的大幅度增长所支撑，相反其受益于经济刺激政策、限售锁定期的修改、货币宽松流通性增加和利益机构炒作的因素更大，因此从估值来看，总体泡沫化明显，当然一些个别业绩增长的除外。从新股近期发行与上市来看，发行PE65倍的主板股票九州通，其上市当日炒作形成114倍的PE；创业板近期发行沃森生物，其发行PE高达133.8倍；中小板新股搜于特发行PE高达113.64倍，因此从新股发行的角度来看，泡沫化明显，因此如果这种态势仍然维持，其市场的上行动力就难以形成，而其高PE发行、炒作对市场的伤害将随时产生，如果面临货币政策变化，其负面因素可能更大，因此密切关注新股板块动向也是研判市场强弱的关键。

　　最后，主力机构品种的强弱。从目前主力机构——基金的仓位来看，其股票型基金的仓位已进入高仓位，整体超过80%，属于历史高持仓阶段。如果后市机构信心较强，那么其重仓的机构品种仍然会不时的表现，这对市场人气将超到较好作用；相反，如果其重仓的品种不断有新有品种出现杀跌放量，技术走势面不断扩大，那么就应防止市场出现机构出逃后，中小投资者高位站岗的情况出现。从目前主力重仓的有色、煤炭、资源、金融等品种来看，周三拉抬银行、石油对市场的影响动力极其有限，而另类机构抛出离场坚决且较明显，因此后续主力机构品种面上的蔓延需要关注。

　　总体来看，周三深沪A股在周二巨量收阴的基础上，再次收出阴线实体，而从主力机构品种、市场基本面变化和创业板跳空突破中阴等角度来看，如果后市再出放量中阴，那么A股的中期调整将非常之长，而随着全流通市场的到来，市场总体PE估值向国际全流通市场接轨的步伐将加快，因此投资者应对手中品种进行仔细分析，远离估值泡沫巨大且经过市场炒作，高位放量的题材类股票，大阶段内保持一定比例的现金策略或是首选。