华泰联合叶洮：行业集中度将成风向标

加入日期：2010-11-29 0:19:23

　　有色金属行业最佳分析师第一名获得者——华泰联合证券叶洮认为，有色金属板块投资主线有以下三方面的考虑：一是结构转型和新兴产业，对应关注小金属和金属新材料；二，应对货币贬值和通胀，最好的选择是资源属性比较强的公司；三，供应刚性化潜力较大的金属，在小的金属里面，钨、钼的潜力比较大，在大的金属里面，铅、锌的潜力值得关注。

　　叶洮认为，从中长期来看货币贬值和通货膨胀是金价的主要推动力。现在市场预期经济逐步走向复苏，但是一旦全球经济出现动荡，“乱世藏金”这个逻辑必然出现，贵金属独特的避险功能就会再次引起大家的关注。

　　从有色行业本身的供需格局来分析，叶洮表示，国家对矿产资源控制力度空前加强，如稀土资源明显走向集中和垄断，价格也出现了明显的上涨。此外，未来节能环保和减排这方面的需求可能导致整个生产成本和行业的进入壁垒提升，最近铅锌类的企业屡屡曝出环保问题，未来这些都会提升行业生产成本，最终导致供应刚性化，集中度提高，导致供应走向有序。在基本金属中，锡和铜的行业集中度比较高，而铅锌的集中度比较低。小金属中，稀土、钨、锑等随着治理整顿，行业集中度将不断提高。（杨晨）