笔者认为，当前的通胀既不是经济过热需求所导致，也不是由老百姓的购买力所催生，而是生产成本提高带来的成本推动，如国际原材料价格上涨带来的输入性成本上升，企业用工成本以及流通领域成本上升，还有大宗商品被人为地趋利性炒作等，所以此通胀并非传统意义上的通胀，国家目前已经开始动用财政补贴手段和减税措施，并简化流通环节成本，打击恶意炒作，我们有理由相信政府能治理好通胀。

　　2319点启动的行情未结束

　　值得一提的是，本周三大盘受韩朝两国交火和工行复牌两大利空消息的影响而低开。但是受《人民日报》评论员文章的影响市场幡然醒悟，理性思维逐渐占据上风，市场随即低开高走展开反弹。笔者注意到本周二大盘日K线留下了长的下影线，而这种K线本身是一种不稳固的日K线，故周三低开也是回试周二下影线的要求。周三日K线收出60多点的中阳线，K线实体部分大部分吞噬了周二的大阴棒，而成交量比周二略微缩量，量价配合十分完美。在工行跌停、外围股市大跌、韩朝交火之际，市场竟能演绎出如此的强势，也印证了利空出尽是利好的股谚。

　　我们有必要梳理一下2319点以来的上涨行情，其仰仗的理由究竟是什么？毋庸置疑是两大诱因：一，宏观经济出现实质性的复苏，这从连续几个月发布的宏观经济数据就能得到印证；二，美国量化宽松的货币政策导致流动性的再度泛滥。大盘从3186点高点以来的回调，是受到通胀预期高企和管理层收缩货币政策的影响。如果把前阶段经济实质性的复苏作为引导行情向上的引擎，而把近阶段货币收缩作为行情夭折的罪魁祸首的话，那么主导2319点以来的行情应该是经济实质性的复苏，流动性再泛滥和近期的收缩只不过是起到了催化剂的作用。所以2319点以来的行情不应该就此终结。

　　地产指数是大盘风向标

　　一周前笔者看空大盘时的点位是3100点，而眼下快速回落到2800点，此一时非彼一时。400点的整体跌幅已经把所有利空都阶段性地消化殆尽，股市利空出尽反而是利好，投资者真的没必要就事论事、盲目地教条化。研判上证指数的走势，笔者不妨教你一招——观察最弱势的两市房地产指数和两市最强势的B股市场。大盘真正的见底先决条件是最弱势的指数呈现跌不动甚至率先见底。

　　我们不妨来分析一下上证地产指数000006，地产指数在5月18日就领先于上证指数7月2日的2319点先见底，而国庆节后此波行情中该指数10月18日高见3919点后回落，并于11月8日构造了双顶，而上证指数却是滞后于地产指数3个交易日后见顶3186点的。所以此次的调整后，未来研判上证指数是否见底，投资者应留意一下上证地产指数接下来的底部该如何构造。从这几天的地产指数上看，成交量已经开始萎缩。

　　假如我们预计地产指数在接下来几个交易日反弹，过后即便再下行创出新低，但是最关键的是成交量能够持续地萎缩。之后如果在前期低点附近再获支撑反身向上，那么未来1~2周后的上证指数即便后市再创出新低，估计离周三的低点2794点也不会太远。相反市场在构造其后的小双底之后，真正的技术底部很可能即将出现。

　　月底将迎特定时间之窗

　　本周三人民日报评论员文章的出现，可以理解为本周的低点2794点应该是阶段性的政策底，但由于本周低点位置对应的成交量还未呈现绝对地萎缩，所以市场在反弹过后还会有反复的过程。而在接下来另一个可能的低点位置，成交量必须缩量到一定程度。笔者预计，其时间可能是在下周的月底和月初这个特定的时间之窗，大盘很可能再度选择上行。大盘一旦展开反弹第一波上涨的将会是权重股，很有可能间歇性地二八切换，而中线依旧会以成长性中小市值股票为主流。

　　所以笔者奉劝投资者眼下反而是逢低吸纳的良机，由于本月上证月K线是带有长上影线的阴线，而月线的短中期均线，都是多头排列的。所以12月份的大盘，很可能演绎上行的反弹行情。至于能否创出3186点的新高，那是后话，届时根据盘面和基本面再做定夺。在大盘急跌后第一波应该把握的就是超跌反弹股，如其前一直处于弱势的地产板块股以及超跌的如洪都航空等个股。

　　对于明年的行情笔者也有一些前瞻性的思路，即投资者一定要留意明年一月份的大盘走势。记得著名的江恩理论中这样说道：“一月份收阳则全年收阳，反之相反。”这就是著名的“一月预言”。至于眼下，大盘本周的走势也为下周留下了些许隐患，深证成指周K线本周环比上周有所放量，但是所收出的阳线实体并未覆盖上周的阴线，表明量价配合得并不和谐，而上证指数周线本周也收出长长的下影线，这为后期行情留下了隐患。所以短期内大盘很可能再次下探，投资者在赚钱的同时莫忘记控制好仓位。