心脏瓣膜市场潜力巨大，思达公司处于国内行业领先地位。2009年全球心脏瓣膜的市场规模约为15亿美元，并以6%的速度稳定增长。2009年国内换瓣手术量约3万例，使用人工瓣膜约3.5万枚，终端市场规模约为4.5亿元，预计未来国内换瓣手术量和人工瓣膜使用量将以15%速度增长。双叶瓣膜是国内临床应用的主导产品，市场主要被外资企业圣犹达和美敦力占据，公司是国内唯一的双叶瓣膜生产商，价格比进口产品低30%，拥有很强的价格优势，近年来市场份额不断上升。而其他国内厂商主要生产单叶瓣膜，临床应用较少，缺乏竞争力。公司在国内处于行业领先地位，未来将以快于行业平均的速度实现加速增长。

　　思达公司作为行业领先者，未来将加速增长。思达公司作为行业领先者，预计未来将保持年均20%的增长的速度。预计2010年公司双叶瓣销售将达到5500枚，单叶瓣销售将达到500枚，预计实现销售收入2，269万元、净利润1，087万元。2011年预计实现销售收入2719万元，净利润1300万元。1.5亿元的收购价格相当于2010年的14.5倍PE，6.6倍PB。由于思达公司在国际市场的价格优势和优秀技术实力，预计思达公司的产品将在2013年开始实现出口，扩张国际版图，成为公司长远发展的新动力。

　　利用乐普国内优秀销售渠道，完善心脏器械产品组合。乐普经过多年在心脏支架市场的耕耘，已在国内建立了良好的代理销售渠道，并有一支强大的营销队伍，在医院心脏科室进行学术推广，未来思达公司的心脏瓣膜产品将借助乐普的优秀销售渠道加速扩张，帮助乐普继续构建心脏支架，耗材，造影设备，心脏瓣膜的完善心脏治疗产品组合。

　　维持“增持A”的投资评级，12个月目标价33元。公司未来将不断通过收购完成外延式扩张，高成长将持续，我们预计公司2010年、2011年的EPS分别为0.50元和0.67元，维持公司“增持A”的投资评级，未来12个月目标价33元。