快速下跌后的报复性反弹能否期待？市场是否会因为流动性收紧而持续走弱？

　　或有报复性反弹

　　《大众证券报》：大盘跌破年线后继续加速下跌，否意味着趋势已经完全逆转？

　　银河证券策略研究总监/秦晓斌：不认为趋势已经逆转，目前沪综指已经跌破年线，空方力量宣泄较为充分，预计大盘后市下行空间不大。

　　东北证券研究所策略分析师/沈正阳：短短几个交易日，大盘快速下跌近400点，其主要原因是市场预期已经发生改变，技术上经过短期快速下跌已经将原有趋势破坏。

　　《大众证券报》：预计市场的支撑位在什么地方？

　　秦晓斌：年线本身具有较强的支撑，而下面还有60日均线，在政策面不出现重大利空消息的情况下，市场目前点位短期内还是有支撑的。

　　《大众证券报》：快速下跌后的报复性反弹能否期待？

　　秦晓斌：快速下跌后应该会有反抽，但是力度可能并不大，不要寄予太大的希望。因为下跌速度太快，上方的套牢盘比较多，会有部分资金趁反弹减持。

　　沈正阳：短期内大盘重回强势的可能性很小，虽然后市也存在反弹的可能，但幅度和持续性不会太强，投资者可利用反弹，合理调控仓位。

　　紧缩预期压制市场

　　《大众证券报》：流动性紧缩和价格管制双管齐下控制通胀，这给市场带来的压力到底有多大？

　　秦晓斌：货币政策正在经历从量变到质变的累积过程，A股行情将会更多受到政策信号的冲击。

　　沈正阳：货币政策紧缩将加重企业财务负担，而价格管制必然降低企业活力。这对企业业绩以及市场估值都有压力。

　　《大众证券报》：市场是否会因为流动性收紧而持续走弱？

　　秦晓斌：通胀状况短期难以扭转，估计12月货币政策还会有相应的作为，不排除再次提升存款准备金率或者再次加息。短期之内A股市场不具备大幅上涨的动力，震荡幅度将加大，市场运行节奏有所改变，由之前的逐级上台阶改变为区间震荡的可能性较大。

　　回避上游资源股

　　《大众证券报》：美元持续反弹，资源股的上涨逻辑是否已经被打破？

　　秦晓斌：紧缩政策影响到宏观经济的预期，大宗商品价格波动将趋剧烈。上周五国内期货价格的大面积跌停向我们敲起了警钟，因此建议投资者暂时回避对政策敏感的上游品种。

　　沈正阳：对于资源股不能太绝对化，要看相对价位，当然近期资源股的风险还是比较大的。

　　《大众证券报》：周三金融、地产较为抗跌，是否可以倚重这两个板块进行防御？

　　沈正阳：金融、地产估值较低，这是其优势，但是这两个板块都受到政策调控影响，周三抗跌仅仅是跌幅小而已，短期没有大的机会。

　　利用消费股防御

　　《大众证券报》：在市场全面下跌中，应采取什么操作策略？

　　沈正阳：仓位较低或空仓的投资者耐心等待，高位被套的投资者首先要控制仓位，接下来要分析手中所持个股，涨幅较大以及估值压力高的股票要利用反抽减持，如果手中个股不错，可以长线持有。

　　《大众证券报》：未来市场看好哪些行业板块？

　　秦晓斌：继续看好兼具防御性和抗通胀的下游消费类板块。此外，高成长的中小盘股很多属于政策支持的产业，其对紧缩政策的敏感度低，其中具有高送配预期的个股值得关注。

　　沈正阳：中长期角度，像内需以及新兴产业概念可长期关注，但目前市场需要一定时间来消化利空和不确定性因素的影响。