一方面，由于10月份CPI大幅走高，引发市场担心央行进一步乃至强力紧缩货币；另一方面，由于传言证券交易印花税将恢复双边征收，打击投资者信心；再一方面，也由于中石油、中石化恰逢其时地大幅拉升指数，引发市场猜测主力借机出逃，造成恐慌。上周市场冲高后大幅下跌，周五跌幅并创一年多来最大单日跌幅。
不过，上述三点尚且只是大跌的外因而已，就其内因而言：首先，能够综合反映中小盘股行情的深证A股指数走势图显示，其于1510点一线本身就面临较大阻力，尽管周四股指最高触及1478.97点，离1510点尚差近31点，但也已经算是进入到了阻力目标区，因而随时可能产生强烈震荡。而综合反映大盘蓝筹股行情的沪深300指数显示，在面临去年11、12月密集套牢区域的强大解套压力下，股指始终没有产生有效突破，以至于久盘之后导致日线图上三顶背离情形相当突出，这同样也容易造成短时间的大跌走势；其次，中小板指数与深证A股指数自中秋节之后已连续上涨7个交易周，特别是在10月20日加息之后的近4个交易周，涨幅更是连续扩大，足见中小盘股整体升幅已相当可观，因此，一有风吹草动，就难挡大量获利盘产生强烈的兑现欲望；再次，美元反弹态势没有改变，压抑了商品市场表现，而伦铜等大宗金属正处于重要阻力位置上，也需要对其进行充分消化，从而导致A股市场中具有风向标作用的资源股走势产生动荡。
然而，一是新的经济数据表明，经济回稳向好态势进一步明朗，经济基本面正在成为和必将成为支撑股市震荡上扬的最核心因素，企业对资源的真实需求也必将逐步回升；二是回收流动性的过程一定是渐进的，尤其是连续乃至大幅加息的可能性并不高，否则会影响经济复苏，并加大防通胀的难度，因为这样会进一步拉大人民币与美元之间的价差，引发更多国际热钱流入国内。总体上，未来较长时间内，市场上的资金供应预计仍将比较充裕，不会一下子断供；三是因为中秋节过后的这波上涨行情量能相当充沛，而以有色金属、煤炭石油和券商等为主流的大盘蓝筹板块，扎扎实实地上涨也就一周多时间而已，说明大规模的资金进驻后并未获利多少，迅速撤离似乎不合逻辑。相反，笔者感觉这波上涨行情甚至还只是大资金跑步入场的第一阶段(即波浪理论所说的三浪一)；四是G20首尔峰会的联合公报申明，在争议最大的汇率问题上，各方应采取由市场决定的汇率制度，提高汇率弹性以反映经济基本面，克制竞争性货币贬值。这表明二十国集团拒绝支持美国就人民币汇率向中国施压，从而避免了“竞争性货币贬值”手段对中国经济可能造成的巨大冲击，但同时，采取由市场决定的汇率制度，也意味着人民币升值的压力仍不可能消除，渐进式升值的趋势或难以阻挡。
由此可见，中长期A股市场向好的理由至少要比向坏的理由充分得多，短期股指的大幅震荡，很可能只是为了达到强力震仓洗盘的目的，而不是主力资金有意要集中大规模撤退。大跌乃至暴跌也只不过是因为各种因素合力作用的结果，比较凑巧。
观察各主要指数的关键控制点，可以发现，沪深300指数、深证A股指数与中小板指数等，在当前位置均具有较强支撑作用，由于周末除了外围股市和商品市场均有不同程度的下跌之外，国内消息面不仅没有新的利空，而且相关各方还就紧缩货币与征收印花税等进行了释疑与否认，因此，预计本周股指在略为下探之后，有望展开技术性反弹。
基于大盘中期向好的条件依然充分，后市股指不排除以当前低点为限，展开区间震荡，以修复周五大阴线所造成的恶劣影响。而修复的方式，一是可能采取低位震荡收星，制造中继下跌假象，然后再伺机大幅拉回；二是可能展开连续的小幅反弹，在即将收复上周五大阴线时再次震荡洗盘。操作上，投资者首先不必恐慌，暂可以持股为主；然后，在适当控制仓量的前提下，可视股指止跌信号的强弱，伺机短线参与。如果股指修复到位，预计未来的选股方向仍然不能离开前期的主流热点，对此应有所准备。
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