第一，从外围市场来看，随着G20峰会的召开，各国纷纷指责美联储的二次量化宽松政策，加剧了投资者对美国收紧此次量化宽松政策规模的预期，美元指数近期持续反弹，直接导致境外热钱出现一定程度的净流出。

　　第二，从国内政策面来看，本周四公布的10月份宏观经济数据显示，CPI同比上涨4.4%，创下25个月以来的新高，加剧了市场对央行二次加息的担忧，加之周三央行再次宣布上调存款准备金率，种种迹象表明货币政策正逐渐由适度宽松转向适度从紧，而资金面的趋紧将直接影响股市的流动性。

　　第三，从技术面来看，沪指自9月30日的2599点一路飚升至11月9日的3186点，累计涨幅逾20%，其间累积了大量的获利盘，而从历史数据显示，每当石化双雄放量拉升时，大盘即面临下调风险，最近两个交易日石化双雄一度接近涨停，直接导致前期获利盘的恐慌性抛盘。

　　虽然市场短期调整难以避免，但据此判断此轮行情的结束有点为时过早，因为支撑大盘上行的关键性因素-资金依然相对宽裕，加息后2.5%的基准利率仍远低于4.4%的CPI涨幅，储蓄存款的负利率将导致更多的居民储蓄流入股市，这一点从10月份居民储蓄的大幅减少即可见一斑，充裕的流动性为大盘中长期继续震荡上行提供了强劲的动力。

　　总之，短期来看，大盘会继续调整，但充沛的流动性和不断向好的经济形势预示大盘中长期向上趋势不会改变。