发展趋势：

　　配套优质客户，明年增长可期。公司作为上海通用和上海大众主要零部件供应商，将充分受益于其中高端车型销量增长。我们认为上海大众的途观、NMS以及上海通用的SUV和英朗GT等中高级新车销量增长将为公司旗下子公司2011年业绩增长给提供支撑。

　　资金合理运用有望带来利润新增长点。公司本部有价值约49亿元现金及金融资产，凭借配套资源优势以及较强的合资经验，资金的合理利用有望带来新的利润增长点。

　　盈利预测调整：

　　我们维持2010/11年的EPS预期分别为每股0.95元和1.10元。

　　估值与建议：

　　公司目前股价对应2010年P/E和P/B分别为14.3倍和2.5倍，估值处于行业低端，考虑到公司作为行业龙头，业绩增长确定性强，我们维持公司“推荐”评级。