回顾本轮行情，从市场运行过程中的板块轮动节奏可以看到，10月份以来，以有色金属、煤炭为主的资源类率先走强，领涨市场，并有效激发市场做多动能；随后金融、地产等权重股逐步跟上，进一步推动指数走高；进入3000点附近后，新兴产业相关的板块开始表现活跃，无论是云计算、物联网概念为主的新一代信息技术，还是生物医药、节能环保等板块都呈现出强势上攻的态势。我们认为，板块有序轮动的背后，反映的是本轮行情的两个核心推动因素，即“人民币升值”以及“十二五规划”的驱动双轮，目前这两个因素并未出现根本性的变化。

　　业绩超预期将助力指数攻关

　　与此同时，目前上市公司三季报披露已收官，整体来看，上市公司的业绩继续保持同比大幅增长态势，但单季环比增幅较上季度出现较大的回落，这也与我国经济增速有所放缓有关。具体来看，目前已披露三季报的公司前三季度实现营业收入以及归属于母公司股东的净利润都同比增长近四成，整体业绩仍处于上升通道中。分行业看，绝大多数行业前三季业绩出现较大增长，其中黑色金属、电子元器件和交通运输行业位列前三名，有色金属，交运设备、综合等行业的业绩增幅同样相当可观。值得关注的是，第三季度业绩环比增长的行业主要集中在农林牧渔、食品饮料等行业，这显然与第三季度农产品价格和工业品出厂价格持续上涨有很大关联。综合来看，四季度上市公司的盈利能力仍将保持稳定。

　　业绩的平稳增长预期一直是推动指数向上的重要因素，沪指自2319点以来的反弹固然有周期类品种估值修复的因素，但估值的修复的驱动仍在于业绩的增长，正是因为中报业绩的超预期表现才催生了行情的持续拓展，因此，在目前的3000点关口附近，季报的超预期业绩将对股指未来重回上升通道起到积极的推动作用。

　　综合来看，考虑到沪指突破年线后一直未对年线进行有效的回档确认支撑，短线仍有震荡整固的要求；但这种调整更多的是对前期涨幅过大的技术性修正，并不会改变股指中线走势仍以继续向上的趋势，短线股指在2900-2950点区间将有下档支撑。