周三先是开盘后医药、银行、房地产携多数板块上涨，但均没能稳住，然后是有色、钢铁与煤炭板块相继在中午收市前后接力拉抬，但也都力度较弱，最后一小时，各路板块基本上一致性地选择了下跌，导致股指冲高回落，并收于日内低点，沪深300指数全日跌幅达1.79%，深证A股指数全日跌幅达1.01%，相对抗跌的是中小板与创业板。
引发昨日市场冲高回落的原因有三：一、在国内出现超级细菌病例的消息刺激下，医药股高开高走本无可厚非，但其很快又集体冲高回落，并持续走低，无疑挫伤了市场人气，也对市场热点的切换带来了障碍；二、电子盘显示，美元继前日小幅回升之后，昨日盘中继续寻求反弹，而伦敦和上海的有色金属品种也都出现高位回落，从而导致本已涨幅较大且多数处于相邻重要高点的有色金属与煤炭石油板块承受较大压力，筹码出现松动；三、对银行、房地产和钢铁板块的上涨，市场认同度明显还不高，其冲高回落的走势拖累了大盘指数，进而也引发了投资者的担忧。
医药股的异常走势可能存在两种含义，一种是主力故意制造恐慌，逼迫散户交出手中筹码，翌日则趁散户尚未从郁闷中醒来，便展开强势拉升。这种情况以前也出现过，因为公共卫生事件一旦发生，通常会有一定持续性，炒作医药股就能顺风顺水。根据笔者对当中多数个股的观察，发现这种可能性的确不小，投资者不妨密切关注；另一种含义是主力机构调整仓位，趁机减持。由于医药股，特别是一些优质的医药股，通常都是基金等抱团重仓的品种，在大市性质和主流板块发生较大变化的情况下，不排除这些主力机构要从医药股转移部份资金，投向其他方向，这在医药股的上一轮调整中已得到过证实，但在调整之后的大幅上涨，同样也表明，青睐医药股的大有人在，所以，昨日医药股的冲高回落不太可能是波段性下跌的征兆。
而由于美国乃至全球依然在贯彻宽松货币政策，因此，美元的中期走势预计仍难以乐观，目前的反弹应该只是技术上的必要修正，因而对资源、能源股的影响也可能只是短期的和有限的。
从银行板块的量价关系看，资金介入的程度明显不浅，其与有色、煤炭、券商、保险一样，具有主流板块的特征，因此后市值得高度关注，虽然短期由于外围市场美股三大指数正面临相邻高点的技术性回调压力，而暂时保持低调，但再往下则会构成良好的逢低买入机会。
其实，周二、三的调整也十分正常，因为沪深300指数当前位置既对应到了4月的反弹高点，同时也抵达了去年11、12月所形成的密集成交区域。退一步海阔天空，只有通过反复震荡和适度回落，才能充分消化大量的套牢盘和最近累积下来的获利盘，才能积蓄起再次发动上涨行情的强劲动力。从最近这波行情演绎的浪形结构上看，上周的“顺势”调整结构应该正好是第4子浪，根据波浪理论，沪深300指数回调的第一理论目标，当在22日的低点3346.11点，但鉴于美元反弹与商品、美股回调的影响，幅度可能不至于这么浅，而更有可能是在20日的低点一线，因为一是回调走势经常止于倒数第二个低点，二是20日低点是在加息之后低开高走所形成的支撑位置，作用会比较大。
后市操作上，中期应继续看多，在股指回调至目标位时可考虑逢低买入或加码，预计资源、能源(包括新兴能源)、金融、医药、食品饮料与航天军工等，仍属于关注的重点，但在股指震荡调整期间，云计算、物联网、生物医药等概念股的机会可能会相对大一些。
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