我们上调2010年全年每股盈利预测至1.70元，较我们最近的预测有进一步的提高。
公司业绩增长远近无忧：短期看，虽然重卡行业在下半年进入了正常的调整周期，但三季度重卡仍然呈现了高位运行的态势，销量仅环比下滑35.5%，超出市场预期。依据我们对于相关需求指标的跟踪，以及结合近期重卡企业的关于四季度订单情况的反馈，我们判断重卡四季度销量有可能与三季度持平，这将再度明显超出市场之前关于重卡行业下半年销量持续环比回落的预期；中长期看，可以预期政府对于排放标准的推进和监管力度都将远超国三阶段，而公司核心技术的垄断地位将促使共轨和SCR占比大幅提升，因此公司在国四阶段将享确定性的巨大收益。
公司极高的投资价值来自于基于目前盈利预测的估值水平与公司确定的中长期成长前景的完全不匹配。重要的理由包括两个方面：1)对2011年的业绩预测是建立在对当年商用车销量较为保持的判断之上(接近零增长)，盈利预测的安全边际足够高；2)很可能于2012年在核心经济带率先启动的柴油车国四标准的实施，将使得公司在SCR领域迎来更为广阔的成长空间，从而将迎来新一轮的业绩加速成长时期。
我们上调公司全年每股盈利预测至1.70元，但仍存在超越预期的可能，在目前A股市场流动性充沛、行业整体估值中枢上移的环境下，我们认为公司至少可享有20-25倍左右的PE，目前估值水平意味着未来较大的获利空间和足够高的安全边际，维持“买入”评级。
风险提示：若2011年投资领域出现恶化，商用车销量同比出现较大下滑，则2011年盈利预测难达预期；中国排放升级的推进力度决定了公司未来业绩提升的空间以及公司的估值水平，若进程或力度显著低于预期，将拖累公司业绩增长速度和估值。
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