业绩变脸

　　与上半年净利润大幅下滑甚至单项业务出现大面积亏损的局面相比，三季度券商行业整体迎来暖阳。

　　目前，除10月刚刚上市的兴业证券(601377,股吧)外，其余13家上市券商全部公布了7至9月间的经营数据。7月，反弹行情导致自营获利情况较好，使得券商业绩总体回升。8月份则是券商业绩分水岭，整体扭转了营业收入及净利润环比下滑的不利局面，环比大幅增长。

　　国都证券整理的数据显示，不包含控股子公司合并数据，13家券商净利润为80.67亿元。比今年第一、二季度分别为69.17亿元、50.79亿元的净利润大幅增长。

　　“上市券商三季度业绩普遍显著增长主要是受益于市场企稳回升和日均交易额环比增长8.4%。”国都证券分析师邓婷介绍，具体来看，由于二季度基数较低，西南证券(600369,股吧)和长江证券(000783,股吧)业绩环比增幅最大，分别增长689%和478%。此外，华泰证券(601688,股吧)三季度的业绩比二季度环比增68%，广发证券(000776,股吧)增38.9%、国元增49%，宏源增长23%，东北和太平洋(601099,股吧)证券三季度则成功扭亏并取得较好的盈利，海通和光大三季度业绩与二季度持平。

　　受业绩支撑及大盘回暖刺激，券商板块一扫往日的低迷，近期大幅拉升，涨停板迭出：龙头股广发证券10月以来遭遇三个涨停板，自最低点31.52元狂奔至最高点55.98，涨幅高达77.6%；中信证券(600030,股吧)涨停一次，自最低点10.74元至16.52元，涨幅飙升53.8%。

　　四季度业绩可期

　　三季度业绩飘红后，业界普遍预期券商行业四季度业绩可期。

　　近期，伴随市场回暖，成交量大幅攀升，10月18日，沪市创下A股有史以来最大成交量3077亿元，两市成交总合也创下破纪录的4887亿元。随后尽管市场震荡，成交量依旧保持高位，此外，证券业协会严打无序佣金战也为券商佣金率划定保本底线，这些都对靠天吃饭的券商行业形成强大的支撑。

　　此外，今年初开闸的融资融券及股指期货业务正开始为券商贡献利润，下半年至明年，新三板扩容及国际板推出都有望增厚券商业绩蛋糕。

　　招商证券(600999,股吧)在四季度证券业策略中指出，二季度是券商盈利的底部，随着三、四季度交易量回升、股市走稳将带来券商基本面的回暖，而行业创新的不断推动将使证券公司逐步走出佣金费率下降的尴尬困局，较低的估值使券商股具备了投资价值。估值修复和预期好转两大动力将继续推动券商板块上行。

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