我们认为,全球经济、流动性环境,尤其是国内经济的触底向上、宽松的货币,意味着A股当前的上涨和3000点只是一个开始,未来市场行情的演绎将主要以上涨和震荡为主,调整的时间、空间相对有限,不是主流趋势。如果按照当前的估值水平和市场盈利一致预期,2011年上证综指有望达到3700点,尚有25%的空间。 长期看好上游,但超额收益可能主要在10月份体现。从美元与大宗商品走势来看,我们预期11月份前后可能迎来阶段性盘整期;从中期趋势来看,我们看好经济增长和流动性宽松背景下的有色、煤炭等上游行业;从投资的时间段上看,10月份应该是上游超额收益的集中体现期,11月份以后与市场走势的差异将缩小。
我们认为,全球经济、流动性环境,尤其是国内经济的触底向上、宽松的货币,意味着A股当前的上涨和3000点只是一个开始,未来市场行情的演绎将主要以上涨和震荡为主,调整的时间、空间相对有限,不是主流趋势。如果按照当前的估值水平和市场盈利一致预期,2011年上证综指有望达到3700点,尚有25%的空间。
长期看好上游,但超额收益可能主要在10月份体现。从美元与大宗商品走势来看,我们预期11月份前后可能迎来阶段性盘整期;从中期趋势来看,我们看好经济增长和流动性宽松背景下的有色、煤炭等上游行业;从投资的时间段上看,10月份应该是上游超额收益的集中体现期,11月份以后与市场走势的差异将缩小。