其次，如果把时间拉长到5年的跨度来看，这轮行情应该是2005年股改以来的大震荡、大收敛后，市场在运行方向上做出的突破性选择，这点可以从K线图上明显看出。

　　第三，此轮行情发生的背景，是在2009年10月与2010年10月两轮解禁高峰即将过去后关键时间点。由于四季度有3000亿股解禁，但77%是权重股的国有股，解禁不等于减持，与其说市场出其不意发动了行情，不如说这是市场蓄谋已久做出的主动突破。

　　再看行情发展的脉络，行情的导火索由通胀与人民币升值双轮因素驱动。短期看由通胀主导，长期看是受人民币升值影响，通胀与人民币升值带来的是人民币的“外升内贬”看似矛盾的现象十分突出。

　　我们注意到，行情正在沿着资源、周期与金融及地产的主线深化。行情发动由有色板块打头阵，其中黄金股挂帅领涨应在情理之中。有色板块弹性高，在每次大行情到来之时，经常率先揭竿而起。尽管起因是美元贬值，但上游原材料的价格上涨已是大势所趋，即使美元指数接近前期地产，存在走向发生改变可能，但经济复苏大背景下，上游资源价格的上升仍是大概率事件。

　　目前我们所处的经济发展阶段，是两头带中间，资源品以及农产品的价格上升、居民阶梯用电实行，带动了天然气、用水等价格阶梯上调趋势，将会进一步引发全局性通胀，经济复苏周期行业如化工、钢铁、机械等的景气度有望再度上升，相应企业的盈利能力将会超过预期。另外，我们注意到下游消费拉动影响因素在增强，前三季度国内汽车、家电、旅游以及包括房地产销售额的增长同比大幅上升，由上下游共同拉动的景气复苏对中游产业产生影响。经济全面复苏下上游资源的紧张加剧，引发企业再度步入新一轮补库存阶段，价格上扬也正在由上下游两个方向向中游开始传导。

　　同样，通胀与币值升值对金融地产的影响是显而易见的，尤其是这两个板块经过一年的大幅调整后，估值优势凸显。众所周知，银行是经济状况的缩影，而券商是市场的灵敏性指标，基本面看，券商板块第三季度环比增长已成定局，成为该板块行情发展的动力源。

　　而房地产方面，市场最坏预期的靴子已经落地，调控对房地产板块的影响正在由负面转向中性，而该板块股价的大幅下落已经过渡反映了最坏预期，与此同时，对应板块的上市公司业绩表现却异常亮丽，可以说房地产板块业绩在天上，股价却在地上，为投资者在当前背景下仍创造了最佳介入时期。

　　“10.8”行情的发动可以说是天时地利与人合。所谓天时，是市场在后股改期所处的震荡收敛阶段；所谓地理，权重股的估值优势凸显；所谓人和，主流资金已经将低估值的权重股作为主攻方向。我们认为，这是一场低价股的革命，是估值的双修复过程，是明显的风格转换格局，市场上攻的主线是清晰的，趋势一旦形成不易改变。目前，没有利空便是利好，而多空双方的分歧也正是这轮行情滋生的有利环境。

　　目前市场进入了2600-3400点箱体，在A股在过去5年的收敛规律来看，一旦年线攻克有望在其上方停留4个月以上的时间。短期市场存在调整压力，但调整后，市场震荡上升态势不改概率较大。