昨日两市股指再创年内新高,且量能同步放大,显示市场强势格局未改。但个股普跌,显示市场近日短期调整阶段。市场急速拉升之后,往往有两种调整方式:一是小阴小阳的慢性调整;一是急速回档的快速调整,我们倾向于当前市场属前种情况。
这主要基于以下两个原因:一是目前行情仍属反弹,而在反弹行情中,市场多选择小阴小阳的震荡方式完成调整。其次,领涨两市的强势品种处于分化阶段。据Wind数据观察,近5个交易日的资金流入排名前四位的是煤炭、银行、基本金属、房地产。其中,煤炭、基本金属类个股高位调整压力巨大,而银行、地产类指数在遭遇8月高点、政策背景压力不减的情况下表现能否维持强势尚难确定,使得目前热点接力存在较大变数。
我们认为,上证指数在遭遇年线压力之时,技术上大涨小回的震荡态势有助市场估值均衡,只要上证指数能够在2800点上方完成强势调整,反弹行情的稳定性就无大碍。