【10月14日讯】国泰君安银行业分析师伍永刚周四发表研报称，“银行股战略性建仓机会来临”。他预计前 3 季业绩同比增长26.43%；年底的政策窗口和明年中期的技术窗口将有助于拉动银行走出一波累计涨幅30-50%的上涨行情。

　　伍永刚分析，年底的政策窗口将使 得抑制银行股走势的利空趋于明朗。

　　从年初至今，银行股价走势令人失望，其中最大的原因就是监管层频繁的调控政策给投资者以相当的心理压力，结果导致银行股的业绩与股价走势反向而行。“不过这些政策大多在年底左右这个时间窗口将趋于明朗”，他说。

　　他认为，加息周期中银行股跑赢大盘的概率较大，2011 年上半年在通胀压力加大，同时伴随经济复苏信号增强的背景下，加息的可能性上升，“预计有可能先来一次非对称加息，接下来再是对称式加息”。

　　同时他分析，人民币升值将成为驱动银行股上涨的另一强劲动力人民币升值，同时人民币回流机制的完善以及目前银行A 股普遍折价，将形成推动银行股上涨的另一强劲动力。

　　他判断，在年底政策窗口作用下，银行股有可能先走出一波反弹行情。但因部分政策尚未明朗，在多种力量博弈下，银行股仍会有震荡调整。同时，即使年底的政策窗口不足以拉动银行上涨，那么明年（2011年）5、6 月份的技术窗口将孕育更大的力量驱动银行股走出一波累计涨幅30-50%的行情。

　　目前银行 2010 年动态平均PE、PB 分别为10.5 倍、1.75 倍（股份制与大行平均），在较为积极的市场氛围中，“银行股估值提升到15 倍PE、2.5 倍PB 是完全可能的”，他分析，“到明年上半年时，市场估值时还将预期明年银行的成长幅度”。

　　个股投资策略上，伍永刚建议，重点选择成长性较好的兴业、深发展、南京银行，以及创新型的招行、浦发、民生。同时可关注交易性投资机会的华夏、宁波银行。先中小后大盘。在以上重点推荐的中小行上涨到一定幅度，而大行涨幅严重滞后时，可关注大行补涨带来的投资机遇。大行重点关注农行、交行、工行。