阿胶块出厂价提价10%：阿胶块出厂价提高10%至596元/公斤，10月11日起开始执行。我们分析：1、央视6月6日曝光牛皮下脚料制作伪劣阿胶事件后，驴皮价格涨幅较大，推动公司生产成本有所上升；2、今年前期出厂价累计上涨38%，但控制营销实施良好，终端价格较快到位。根据我们的模型，我们测算此次提价在2010年、2011年将为公司贡献EPS约0.03元、0.12元。

　　预计终端价格近期也将调整：广东省当前阿胶块终端价格720元/公斤(各省执行终端格略有不同)，与806元/公斤最高零售价相比尚有空间(阿胶块在广东省为自主定价产品，但为维护价格体系，公司定价会参照最高零售价)。此次出厂价调整，终端价格并未同步调整，但随着阿胶消费旺季到来，我们预计近期终端价格将同步调整。终端价格调整后，渠道和终端的盈利性增强，销售公司产品积极性提高。

　　多途径引导需求：“阿胶块价值回归，阿胶衍生品放量”是公司的长远战略，公司在处方药市场、OTC市场、新农合市场等都可能有所动作，通过广告、社区巡展等多种形式引导需求，预计公司将投入更多销售费用。

　　维持“强烈推荐-A”评级：维持预计2010-2012年净利润同比增长44%、42%、40%，实现EPS 0.87元/1.23元/1.72元。公司是我们看好的少数长线资源性品种之一，“阿胶块提价、阿胶浆放量，发展阿胶衍生产品”战略将保证公司业绩保持快速增长，维持“强烈推荐-A”评级和短期50元目标价。主要风险是国家回收流动性，高端人群消费萎缩导致阿胶块销量回落。

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