近期A股指数在权重推动下,其新高连创,但从市场层面来看,汇金对三大行的增持或其它权重股方面的增持,是短扩大期引发市场想象导致大盘量能变化的重要因素之一,但通过汇金增持的时机来看,其三方面显示其属于尴尬增持,后续抬轿的概率较小。
首先是创业板需要大市值拉升中减持,汇金增持不会象以往那样连续;你出钱拉指数,我抛出低成本高估值的新股,汇金从心理层面难持续。
其次,承诺中最后期增持,为象征意义;2009年10月11日,工行、建行、中行同日发布公告称汇金公司近期分别增持了工行、建行0.01%和中行0.0021%的股份,并且许诺在未来12个月将继续增持三大行股份,如今12个月承诺期限已至,因此在承诺最后交易日发布信息来进行增持,也是承诺增持的一种象征性意义大于实际意义。
最后,一股独大不可能继续大幅度增持。目前我国银行一股独大在国际市场受到多次质疑;12日工行公告称,日前该行接汇金通知,截至2010年10月8日,汇金本次增持计划已实施完毕。增持期间,汇金公司通过上交所证券交易系统累计增持工行A股股份3007.3579万股,约占工行总股本的0.01%; 本次增持完成后,汇金共持有工行A股股份1183亿股,约占工行总股本的35.42%。 不过,在2009年10月11日的工行公告中,该行即称,该行于2009年10月9日接到汇金公司通知,称汇金公司已于近日通过上交所交易系统买入方式增持公司A股3007.3579万股,增持后汇金公司持股比例由原来的35.41%上升至35.42%。这意味着,在去年10月及之前增持以后,汇金在接下来的12个月中,并未继续增持工行股份。与此同时,去年10月11日,建设银行公告称,汇金公司已于近日增持公司A股1613.9217万股,增持后汇金公司持股比例由原来的57.08%上升至57.09%。中国银行公告称,汇金公司于近日增持中行A股512.6029万股。本次增持后,汇金公司对中行的持股比例由67.5258%升至67.5279%。从目前公开信息来看同,中行、建行今日未就汇金在许诺的12个月期限内对其增持情况予以公告,不过就目前可查资料显示,汇金在随后的几个季度内,也未增持或减持建行、中行股份。
因此我们研究认为,此次汇金增持与历史上的增持有着明显的不同,特别是在创业板泡沫风险较大,私营企业、PE机构、自然人变现之时,其连续抬轿式的增持可能性极低,因此象征式的增持显示汇金的尴尬增持。