事件：近日我们对万好万家进行了调研。

　　点评：万好万家原来主业是酒店连锁经营。

　　从万好万家近期公布的重组方案来看，万好万家以拥有的除交易性金融资产之外的全部资产及负债等与福建天宝矿业集团股份有限公司（以下简称天宝矿业）持有的若干公司股权进行资产置 换。

　　若成功重组之后，万好万家将会成为以钼、黄金、锌、铁四大产出为主的有色金属资源类的矿业企业。

　　我们预计，随着经济的进一步好转及国内钢铁行业的进一步复苏，长期来看，钼价将会逐步的提升。此外，在需求持续增长、通货膨胀及美元贬值预期等因素的影响下，未来几年内金价的走势仍较乐观。

　　值得注意的是，万好万家后续资产注入预期明确。

　　天宝矿业及其他下属子公司拥有多项探矿权。天宝矿业则已经做了承诺，若未来下属子公司取得的采矿权等于与万好万家存在潜在的同业竞争，将通过监管部门认可的合法方式将其注入万好万家。

　　我们预计，2010年完成资产置换后，万好万家2010-2011年每股收益分别为0.58元、0.81元。此外，考虑到后续仍有较强的资产注入预期，我们仍给予万好万家“持有”评级。

　　广发证券 王鼎 (原载于东方早报)

　　作者：王鼎 (来源：广发证券)

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