中小板估值溢价在今年7 月和8 月回调后，于9 月份后继续攀升，12 月份更是不断创出自05 年以来的新高。到12 月31 日，中小板估值溢价已经达到80.6%，呈现出较明显的估值泡沫，我们认为一直悬而未决的大小盘风格转换可能在1 月份切换过来。

　　随着管理层监管力度进一步加大，以及扩容节奏的迅速加大，创业板于12 月4 日单日市值缩水125 亿元，创业板股票也踏上了价值回归的道路，此后直到月底创业板多数股票一直处于向下调整状态中，市场逐步回归理性。

　　中小板公司的投资收益有一半来自证券市场，相比主板公司投资收益对业绩的影响，中小板公司的投资收益对利润的贡献不大，大部分集中在0-20%的区间，某些公司存在投资收益和业绩双轮驱动，这类公司我们比较关注的有思源电气、宁波华翔、德美化工和苏泊尔。随着年报披露大幕的拉开，我们建议近期关注年报行情中业绩超预期的股票，建议关注禾盛新材。